Depuis la semaine passée je vois des mouvements anormalement erratiques dans les marchés. Je ne parle pas ici de volatilité quotidienne. On a vu à quelques reprises des mouvements soudains de 20 à 50 points sur l'indice Dow Jones, et par soudain je veux dire en quelques secondes.
Nous savons que les transactions dans le marché sont dominées par les négociateurs professionnels qui utilisent des programmes informatiques pour lancer des commandes. Cela n’a pas changé. Mais l’apparition de mouvements de prix importants qui se produisent en 10 secondes au lieu de 10 minutes me laisse croire que la liquidité du marché est inadéquate en ce moment.
Ce n’est pas surprenant puisque l’on a vu aussi beaucoup d’achats majeurs de contrats à terme sur les indices d’actions durant les périodes lentes comme la nuit (marchés des contrats ouverts au Japon) et le matin 2 heures avant l’ouverture des bourses. Cela aussi se produit régulièrement, sauf que récemment les momentums haussiers créés par ces achats ne se sont pas soutenus durant la journée. Cela démontre que les traders professionnels ne trouvent plus d’acheteurs véritables à qui refiler leurs positions spéculatives du matin.
Hier (mercredi 21 octobre), on a vu une baisse de 100 points en quelques minutes vers la fermeture à cause (apparemment) d’un changement de recommandation sur Wells Fargo. C’est un peu fort. Je crois que ce mouvement nous démontre plus que le marché est étiré, surévalué et en manque de liquidités, plutôt que de nous démontrer l’importance de Wells Fargo.
Prudence extrême recommandée !!!
Paul Dontigny Jr, M.Sc., CFA
