Une fois que le fabricant de traverses de chemin de fer Stella-Jones (Tor., SJ) aura achevé sa stratégie d'acquisitions, il aura les moyens de verser un dividende annuel de 4,50 $ par action, ce qui propulserait la valeur de son action de 38 %, à 70 $, prévoit Mark Neville, de Banque Scotia. Au cours actuel, ce dividende potentiel représente un rendement de 9,8 %. «Stella-Jones a peut-être une ou deux autres acquisitions à réaliser. Sa division de traverses est déjà arrivée à maturité. Elle peut encore doubler la taille de sa division de poteaux en réalisant pour 200 M$ d'acquisitions. Par la suite, ses flux annuels excédentaires de 6,25 $ par action lui donneraient les moyens de verser un dividende de 4,50 $», explique l'analyste. En attendant, M. Neville prévoit une hausse de 33 % du dividende en août et fixe son cours cible à 60 $, soit 12,5 fois le bénéfice de 4,80 $ qu'il prévoit en 2013. Elaine Lae, de RBC Marchés des Capitaux, mise aussi sur une acquisition potentielle de 250 M$ dans le secteur des poteaux. Un tel achat ajouterait 13 % au bénéfice de 2013 s'il était financé à moitié avec de la dette. «Après la consolidation de son industrie, Stella-Jones deviendra un payeur de dividende élevé», dit-elle. Brian McManus, le président de Stella-Jones, a lui-même évoqué un tel scénario, mais c'est la première fois qu'un analyste le chiffre.
Des flux excédentaires croissants (par action)
2009 2,82 $
2010 4,98 $
2011 1,52 $
2012¹ 2,61 $
2013¹ 4,34 $
¹ Prévisions Source : Banque Scotia
