Les actions des magasins à un dollar restent dans le «camp des titres en croissance», mais ne sont plus aussi épatantes, croit Michael Exstein, analyste de Credit Suisse, qui émet une recommandation «pondération de marché». Les détaillants américains suivis sont : Dollar General (NY, DG), Dollar Tree (Nasdaq, DLTR) et Family Dollar Stores (NY, FDO).
Depuis 10 ans, les trois titres se négocient à une prime moyenne de 7 % par rapport à l'indice S&P 500 de la Bourse de New York, selon le ratio cours/bénéfice des 12 prochains mois. En date du 16 novembre, la prime est de 30 %. M. Exstein préfère attendre un point d'entrée plus abordable pour accroître la pondération de son portefeuille dans ce secteur. L'analyste note que la marge bénéficiaire brute, soit l'excédent du chiffre d'affaires sur le coût des produits vendus, sera sous pression en raison de l'inflation et d'un environnement promotionnel plus concurrentiel.
M. Exstein ne parle pas du détaillant montréalais Dollarama (Tor., DOL). Qu'en pensent les huit analystes interrogés par Bloomberg ? Cinq d'entre eux émettent une recommandation d'«achat», deux recommandent de «conserver» et un seul, de «vendre». Leur cours cible moyen est de 39 $.
LES AVIS DES ANALYSTES
Société / Achat / Conserver / Vendre
Family Dollar General / 8 / 14 / 3
Dollar Stores / 12 / 8 / 0
Dollar Tree / 11 / 9 / 0
Dollarama / 5 / 2 / 1
Source : Bloomberg
