Ça bouge dans le secteur de la santé aux États-Unis. Deux semaines après l'achat de Medco Health Solutions par Express Scripts - pour 29 G $ US -, SXC Health Solutions boucle une transaction de 4,4 G $ US en mettant la main sur sa cliente américaine Catalyst Health Solutions. Résultat : SXC doublera ses revenus en 2013, à 13 G $ US. L'ex-société ontarienne se hisse ainsi au quatrième rang de l'industrie des pharmacy benefit managers) aux États-Unis, ces géants qui administrent la gestion de médicaments pour les employeurs et les assureurs. Cette industrie s'épure en raison des énormes pressions exercées par les gouvernements pour réduire le coût des médicaments.
Meilleur pouvoir d'achat et économies d'échelle sont plus que jamais des impératifs concurrentiels dans cette industrie. SXC et Catalyst compteront sur 25 millions de membres et un volume de prescriptions de 200 millions. SXC pourra recruter de plus gros clients et mieux rivaliser avec les géants Express Scripts et CVS Caremark, prévoit Paul Steep, de Scotia. Quinze analystes sur 23 recommandent l'achat du titre. Leur cours cible moyen est de 100,58 $, soit un gain d'encore 10 % d'ici un an. La société devra répondre aux attentes pour mériter son généreux multiple. Déménagée en Illinois en 2007, SXC Health est encore inscrite à la Bourse de Toronto, sous le symbole SXC.
SXC Health et les entreprises équivalentes
(ratio cours/bénéfice 2013)
SXC Health Solutions (Tor., SXC) 30,0
Catalyst Health (Nasdaq, CHSI) 25,5
Express Scripts (Nasdaq, ESRX) 12,7
CVS Caremark (NY, CVS) 11,8
Source : Bloomberg
