Les plus grands fonds de retraite et firmes de courtage du Canada ont décidé de s’unir pour mettre la main sur le Groupe TMX qui est sur le point de fusionner avec la Bourse de Londres.
Neuf firmes canadiennes dont trois québécoises ont lancé une offre hostile d’achat de 3,6 G$ sur le Groupe TMX, propriétaire des bourses de Toronto et de Montréal notamment. Elles en ont fait l’annonce dans un communiqué publié dimanche 15 mai.
Ces neuf firmes sont la Caisse de dépôt et placement du Québec, le Fonds de solidarité des travailleurs du Québec, la Financière Banque Nationale, l'Alberta Investment Management Corporation; l'Office d'investissement du régime de pensions du Canada; Marchés mondiaux CIBC inc.; le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l'Ontario (RREO); Scotia Capitaux inc. et Valeurs mobilières TD inc.
Ces entreprises ont formé la société Maple Groupe Acquisition qui devra convaincre les actionnaires du Groupe TMX du bien-fondé de sa proposition. Maple offre 48 $ par action du Groupe TMX, payable en partie comptant et en partie sous forme d'actions.
PLUS : Les détails de l'offre de Maple pour acheter Groupe TMX
« En tant qu'investisseurs partageant la même vision, nous croyons qu'il existe une possibilité de créer énormément de valeur en tirant parti des forces du Groupe TMX, afin d'établir une bourse et un groupe de compensation intégrés plus solides - et, ce faisant, d'assurer la croissance future et l'intégrité continue du marché canadien des capitaux. (…) », a notamment indiqué Luc Bertrand, le vice-président du conseil d'administration de Banque Nationale Groupe financier s’exprimant au nom des investisseurs de Maple.
Rappelons que l'offre de Maple survient alors que la Bourse de Toronto et celle de Londres ont décidé de s’unir dans un projet présenté comme une fusion. Celui-ci a soulevé de l’opposition au sein des milieux politiques et financiers pour qui la transaction met en péril la pérennité du secteur financier canadien puisque techniquement la Bourse de Londres avale le Groupe TMX. Le projet de fusion qui a été approuvé par les conseils d’administration des deux bourses doit encore obtenir l’autorisation de plusieurs instances dont Industrie Canada.
À première vue, l'offre de Maple déposée semble "très sérieuse" et certainement "intéressante", a indiqué le ministre des Finances, Raymond Bachand, en entrevue téléphonique à la Presse canadienne, après avoir pris connaissance du contenu de la proposition.
En février dernier, le ministre des Finances avait demandé à la Bourse de Londres des engagements écrits, garantissant que Montréal demeurerait la principale place d'affaires pour les produits dérivés et que des postes-clés d'administrateurs seraient conservés.
Il revient désormais aux actionnaires du Groupe TMX et de son conseil d'administration de trancher entre les deux offres qui sont sur la table. "Comment vont se développer chez nous les centres d'expertise?", voilà le critère qui devrait guider ceux qui devront prendre la décision, selon le ministre Bachand.
Voici les principaux points de l’offre de Maple Groupe Acquisition :
Sur le maintien des activités : le maintien au Canada de la gouvernance, du processus décisionnel et du cadre de supervision réglementaire. Maple prévoit maintenir l'équipe de direction et le nombre d'employés du Groupe TMX aux niveaux actuels.
Sur les produits dérivés à Montréal : Maple Leaf prévoir remplir les engagements que le Groupe TMX a pris en 2008 envers l'Autorité des marchés financiers, notamment l'engagement de conserver à Montréal ses activités liées au commerce des produits dérivés et à la compensation;
Sur la propriété de TMX : À la conclusion de la transaction, les actionnaires actuels du Groupe TMX détiendraient environ 40 % des actions de Maple en circulation, les caisses de retraite investisseurs, environ 35 %, et les maisons de courtage de valeurs détenues par des banques, environ 25 %;
Sur le détail de l’offre : Chacune des actions du Groupe TMX serait échangée contre 33,52 $ comptant, plus 0,3016 action de Maple. La transaction proposée représente une prime de 24 % par rapport à la valeur implicite de l'offre de la Bourse de Londres, basée sur le cours de clôture des actions et sur le taux de change de la Banque du Canada le 12 mai 2011 ou encore une prime de 20 % par rapport au cours moyen pondéré des actions du Groupe TMX en fonction du volume des 20 derniers jours;
Sur le conseil d’administration : Au moins la moitié des administrateurs seront indépendants, au moins 25 % des administrateurs seront résidants du Québec, au moins 25 % des administrateurs auront une expertise pertinente ou seront associés au marché des sociétés de capital de croissance canadiennes ouvertes; il y aura aussi un nombre équitable et représentatif d'administrateurs ayant une expertise dans le domaine des produits dérivés;
Sur Alpha : La proposition de Maple prévoir le regroupement du Groupe TMX avec Alpha Group et les Services de dépôt et de compensation CDS, dans le but de créer une bourse de négociation intégrée et des services de compensation pour les actions, les obligations, les produits du secteur de l'énergie et les produits dérivés sur les marchés boursiers et sur les marchés hors cote;
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Avec la Presse canadienne.