Cascades espère que les efforts de la Chine pour accroître son taux de récupération du carton mettra fin à la hausse fulgurante des prix de cette matière première, essentielle aux activités de l'entreprise de Kingsey Falls.
Depuis quelques semaines, les prix du carton usagé sont repartis à la hausse, en raison principalement de l'augmentation des importations chinoises. Ils frôlent des sommets qu'on n'avait pas vus depuis le début de 2008, avant l'éclatement de la récession mondiale.
"À court terme, il y aura des pressions sur les prix parce que les infrastructures de récupération en Chine ne sont pas bonnes", a déclaré vendredi Mario Plourde, président de la division des produits spécialisés de Cascades, au cours d'une téléconférence avec les analystes financiers.
"Mais nous savons que le gouvernement chinois s'active à accroître le taux de récupération dans le pays", a-t-il ajouté.
Le prix de la tonne de carton usagé vient de croître de 10 $ US et Cascades s'attend à ce qu'une nouvelle hausse de 15 $ US survienne d'ici la fin de l'année. Mince consolation: compte tenu d'un contexte économique favorable, Cascades pense pouvoir augmenter le prix de vente de ses produits finis, les cartons-caisses, d'ici quelques mois.
L'analyste Paul Quinn, de RBC Marchés des capitaux, prévoit que Cascades pourrait faire face à une augmentation de 20 millions $ de ses coûts de fibre au quatrième trimestre. Il doute que la Chine puisse augmenter substantiellement son taux de récupération du carton, déjà passablement élevé.
À moyen terme, la direction de Cascades se dit confiante de pouvoir accroître davantage le taux de récupération du carton en Amérique du Nord, ce qui pourrait atténuer l'augmentation des prix de la matière première.
Les dirigeants de Cascades se demandent tout de même s'ils ne devraient pas accroître leurs approvisionnements en fibres vierges. Interrogé par un analyste, le président et chef de la direction de l'entreprise, Alain Lemaire, n'a pas exclu d'acquérir un jour un fabricant de pâte vierge comme le québécois Fibrek (TSX:FBK).
"Ce serait bon, a lancé M. Lemaire. Mais pour l'instant, nous n'en avons pas les moyens."
Résultats
Ironie du sort, la division de cartons-caisses de Cascades a enregistré, au troisième trimestre, ses meilleurs résultats depuis 2006: bénéfice d'exploitation de 53 millions $, en hausse de 26 pour cent. C'est qu'avant les augmentations des dernières semaines, les prix du carton usagé s'étaient légèrement repliés pendant l'été.
La baisse de la rentabilité de deux autres divisions de Cascades a toutefois pesé lourd sur les résultats consolidés de l'entreprise. Le bénéfice d'exploitation du secteur des papiers tissu a notamment chuté de 34 pour cent en raison de la vive concurrence dans le marché de vente au détail.
"L'économie américaine est stable, mais le chômage demeure très élevé", a rappelé la présidente de la division des papiers tissu, Suzanne Blanchet.
Le bénéfice net de Cascades a donc fléchi de 11,8 pour cent au troisième trimestre pour s'établir à 30 millions $ (31 cents par action), comparativement à 34 millions $ (35 cents par action) pendant la même période de l'an dernier.
Le chiffre d'affaires trimestriel a progressé de six pour cent pour s'établir à 1,03 milliard $.
Ces résultats ne sont que légèrement inférieurs aux prévisions des analystes, mais les investisseurs n'étaient pas d'humeur conciliante, vendredi: en milieu d'après-midi, l'action de Cascades perdait 7,4 pour cent pour s'échanger à 6,28 $, à la Bourse de Toronto.
Fondée en 1964, Cascades fabrique du carton et des papiers tissu composés principalement de fibres recyclées. L'entreprise emploie près de 12 500 employés dans plus d'une centaine d'unités d'exploitation situées en Amérique du Nord et en Europe.