Les actionnaires actuels de Yellow Média, éditeur des Pages Jaunes, se retrouveront pratiquement éjectés du capital de l’entreprise si l’opération de restructuration annoncée ce lundi est menée à terme.
Dans la nouvelle structure proposée par l’entreprise déchue, les actionnaires ordinaires actuels (520 millions d’actions) et les actionnaires privilégiés se retrouveront avec 4,4 millions d’actions sur un total de 25,8 millions de nouvelles actions émises.
Les porteurs de billets, de débentures et les prêteurs se partageront le reste. Les porteurs de billets rafleront la plus grosse part, avec 16,9 millions d’actions.
Les actionnaires actuels, ordinaires et privilégiés, se retrouveront avec environ 17 % de la nouvelle structure de capital.Par exemple, les actionnaires ordinaires recevront 10 % du total des nouvelles actions, soit 0,5 nouvelle action et 0,28571 bon de souscription pour chaque bloc de 100 anciennes actions. Ils céderont ainsi le contrôle de Yellow Média aux créanciers dans une opération qui doit faire fondre sa dette de 1,8 G$ à 850 M$.
La manœuvre vise également à reporter l’échéance de la dette au moins à partir de 2018.
« La restructuration du capital poursuit l'objectif déjà énoncé par la Société qui consiste à réduire considérablement la dette affichée à son bilan et nous permettra de nous concentrer sur la transformation de l'entreprise en cours » soutient Marc P. Tellier, président et chef de la direction de Yellow Média.
Cette restructuration vise aussi à harmoniser la composition du capital de l’entreprise et sa stratégie en matière d’exploitation, affirme Yellow Média, ce qui doit lui donner la souplesse financière nécessaire
Après la restructuration, la dette de Yellow Média doit être composée de 750 M$ en billets garantis de premier rang et d’un autre 100 M$ en débentures échangeables non garanties.
Les intérêts annuels seront aussi réduits de 45 M$ environ.
L’opération n’aura aucune incidence sur les clients, fournisseurs et autres partenaires de l’entreprise et devrait être réalisée d’ici septembre 2012.
Les porteurs détenant 30 % des billets à moyen terme ont déjà conclu une convention de soutien prévoyant qu’ils voteront en faveur de la restructuration.
Un nouveau conseil, en page 3
Yellow Média a aussi indiqué qu’un nouveau conseil d’administration sera formé. Un comité de cinq personnes dont fait partie Marc P. Tellier, l’actuel chef de la direction, a été constitué pour trouver les neuf administrateurs. Au moins trois membres de l’actuel conseil, dont M. Tellier, feront partie de sa nouvelle mouture.
L'action de Yellow Média a triplé sa valeur à Toronto vers 14h00, prenant 5 cents pour monter à 7,5 cents l'action, un gain de 200 %.
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Voici, dans le détail, l'opération de restructuration proposée par Yellow Média :
- L'échange des facilités de crédit et des billets à moyen terme (les « créances non garanties de premier rang ») de la Société, soit une tranche de 1,8 G$ de sa dette, contre une combinaison de ce qui suit :
- 750 M$ de billets garantis de premier rang à 9 % échéant en 2018;
- 100 M$ de débentures échangeables non garanties subordonnées échéant en 2022 dont les intérêts sont payables en espèces à 8,0 % ou en débentures supplémentaires à 12 %;
- 82,5 % des nouvelles actions ordinaires;
- 250 M$ en espèces;
- La réception, par les porteurs de débentures convertibles, d'actions privilégiées et d'actions ordinaires existantes de la Société, d'une combinaison de ce qui suit en échange de leurs titres :
- 17,5 % des nouvelles actions ordinaires;
- des bons de souscription représentant au total 10 % des nouvelles actions ordinaires;
- La signature, par les porteurs de 30,0 % des billets à moyen terme, soit 23,7 % des créances non garanties de premier rang de la Société, de conventions de soutien aux termes desquelles ils s'engagent à voter en faveur de la restructuration du capital;
- L'absence d'incidence de la restructuration du capital sur les clients, fournisseurs et autres partenaires d'affaires de Yellow Média inc.