Devant la menace concurrentielle croissante du service de télévision Bell Fibe dans ses marchés, le câblodistributeur Cogeco Câble (Tor., CCA) lancera cet automne son nouveau décodeur hybride, emboîtant ainsi le pas à Vidéotron, prédit Phillip Huang, analyste chez UBS.
Cogeco Câble doit elle aussi riposter à la rivalité accrue des services de télévision des fournisseurs de téléphonie offrant une meilleure interface d’utilisation et des fonctionnalités supérieures à celles du service du câble actuel.
Cogeco Câble a perdu 4 453 abonnés à son service de câble au plus récent trimestre terminé le 31 mai. soit quatre fois plus qu'un an plus tôt.
«Puisque Cogeco louera probablement les nouveaux décodeurs à ses clients, ils requerront d’importants investissements pour Cogeco, qui dépense aussi pour implanter deux nouveaux centres de traitement données en Ontario », explique M. Huang.
Bell commence à offrir son service Bell Fibe dans les municipalités de 40 000 à 50 000 résidences dans les territoires de Cogeco, précise l’analyste. «La concurrence s’intensifiera au cours des prochains trimestres.»
Telus offre aussi le service de télévision Optik Télé à 80 000 résidences dans les territoires de Cogeco Câble.
Ensemble, Bell et Telus offrent leurs services de télévision dans environ 23 % des résidences connectées à Cogeco Câble, estime Dvai Ghose, de Canaccord Genuity.
Cogeco a déjà prévenu que ses dépenses en capital seraient de 350M$ en 2013, 3 % de plus qu'en 2012.
M. Huang s’attend à une approche graduelle, selon le niveau de concurrence dans chacun de ses marchés, puisqu’une part substantielle des décodeurs de ses abonnés ont besoin d’une simple mise à niveau.
Une hausse prévue de 10 % du dividende cet automne
Malgré ses dépenses accrues, Cogeco Câble prévoit augmenter ses flux de trésorerie excédentaires de 17 % à 105 M$, en 2013.
L’entreprise aurait donc les moyens d’augmenter son dividende de 10 %, cet automne, croit M. Huang.
L’intensification de la concurrence à court terme incite M. Huang à diminuer son cours-cible de 56 à 52 $, mais il continue d’en recommander l’achat.
«Nous sommes encouragés par la gestion serrée des coûts d’exploitation et la capacité de la société de maintenir ses tarifs» , dit-il.
PLUS :
Télé numérique : Vidéotron reprend le dessus