Ivanhoé Cambridge, le bras immobilier de la Caisse de dépôt et placement du Québec, veut s'implanter dans le secteur de l'entreposage logistique en Amérique du Nord, en s'inspirant de la stratégie qu'elle a déployée en Europe.
Les occasions d'investissement seraient intéressantes, notamment aux États-Unis où la croissance économique fait en sorte que les industries et les détaillants auront besoin de plus d'entreposage logistique, selon le courtier Cushman & Wakefield dans ses prévisions sur l'industrie nord-américaine 2014-2017.
«Aux États-Unis, notre entrée dans ce marché pourrait passer par l'achat d'une entreprise existante», a affirmé William R.C. Tresham, président d'Investissements Ivanhoé Cambridge, au cours d'un entretien avec Les Affaires.
Ivanhoé Cambridge a fait son incursion dans le segment de l'entreposage logistique en Europe en 2013. TPG, un fonds d'investissement américain fondé en 1992, et elle ont acquis 50 % du capital de la tchèque P3 Logistic Parks. P3 construit et exploite des entrepôts de logistique dans neuf pays européens : au Royaume-Uni, en France, au Luxembourg, en Allemagne, en Italie, en République tchèque, en Slovaquie, en Pologne et en Roumanie, et y gère plus de 140 entrepôts logistiques.
Au Canada, Ivanhoé Cambridge exploite des actifs tels que des immeubles de bureaux qu'elle possède partout au pays. Cependant, pour réaliser une percée dans le marché canadien de l'entreposage logistique, la firme passerait aussi sans doute par une acquisition, car Ivanhoé Cambridge n'a pas l'expertise nécessaire pour exploiter elle-même ce type d'actif, admet William Tresham. «Nous ferions comme en Europe, parce qu'il faut beaucoup de temps pour construire une business.»
William Tresham souligne que le segment de marché de l'immobilier logistique est très prometteur, en raison du boom du commerce électronique en Europe et ailleurs dans le monde.
C'est pourquoi Ivanhoé Cambridge a décidé de faire son entrée dans le segment de l'entreposage logistique, ajoutant ainsi un quatrième secteur à ses actifs sous gestion - les trois autres sous-catégories d'investissement étant les centres commerciaux, les immeubles de bureaux et les immeubles multirésidentiels.
Les investisseurs institutionnels comme Ivanhoé Cambridge investissent de plus en plus dans l'immobilier logistique, selon William Tresham.
«Il y a environ 10 ans, les gros investisseurs immobiliers dans le monde avaient à peu près 5 % de leur argent en logistique, dit-il. Aujourd'hui, c'est plutôt près de 15 %. Il y a donc une migration vers cette catégorie d'actif.»
Au pays, le Régime de pension du Canada, Investissements PSP et le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l'Ontario (Teachers') figurent parmi les investisseurs institutionnels qui comptent aussi des placements dans le secteur de l'immobilier logistique.
Actifs d'investisseurs institutionnels en logistique
Ivanhoé Cambridge: Ses actifs totaux dans P3 Logistic Parks étaient supérieurs à 1 G$ au 31 décembre 2014.
Investissements PSP: Ses actifs dans l'immobilier industriel (l'entreposage logistique représente l'essentiel de cette catégorie d'actifs) s'élevaient à 784 millions de dollars au 31 mars 2014.
Teachers' (Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l'Ontario: L'information n'est pas publique, puisque ses placements en logistique n'excèdent pas 100 M$.
Sources: Ivanhoé Cambridge, Investissements PSP, Teachers'
Des achats en série
Depuis qu'Ivanhoé Cambridge et TPG ont acheté P3 en 2013, l'entreprise tchèque a acquis plusieurs entrepôts ou terrains à bâtir en Europe, entre autres :
Le 19 mai 2014
> Vingt-deux hectares de terrains dans la région de Prague, en République tchèque, au coût de 85 millions d'euros (116 M$ CA) pour y construire un nouveau parc logistique de 120 000 m².
Le 16 juillet 2014
> Cinq bâtiments logistiques totalisant 200 000 m² dans la région de Milan, en Italie, pour renforcer sa présence dans ce pays (pour un montant non divulgué).
> Le 25 août 2014 : 627 000 m² de capacité d'entreposage et de terrains en République tchèque au coût de 523 millions d'euros (714,8 M$ CA).
Le 13 octobre 2014
> Deux parcs logistiques en Pologne et en Roumanie (pour un montant non divulgué), pour une superficie 467 000 m² de surface locative.