La production industrielle en Allemagne a légèrement rebondi en novembre, de 0,2% sur un mois, un résultat toutefois inférieur aux attentes des analystes, selon un chiffre provisoire publié mercredi par le ministère de l'Economie.
« Après trois mois de baisse consécutive et un recul cumulé de plus de 4%, la production industrielle a enfin montré des signes de stabilisation », a commenté Carsten Brzeski, économiste pour la banque ING.
Les analystes du consensus réuni par l'agence Dow Jones Newswires misaient toutefois sur une reprise plus vigoureuse, de 1%.
Selon Annalisa Piazza, économiste chez Newedge Strategy, ce résultat « n'annonce rien de bon pour la croissance du PIB en Allemagne au quatrième trimestre, qui pourrait être négative pour la première fois depuis 2011 ».
Le chiffre du mois d'octobre a lui été révisé en hausse: le repli de la production industrielle y a atteint -2% contre -2,6% annoncé précédemment, selon le ministère.
Le rebond de novembre reflète en grande partie une reprise modérée de l'activité dans le secteur des biens durables et non durables (+0,4%, contre -2% en octobre), ainsi que dans le bâtiment (+1%, contre -1,6% en octobre), a-t-il précisé dans son communiqué.
Selon les experts, ces secteurs ont notamment tiré parti de la forte hausse des commandes industrielles en octobre, qui avaient bondi de 3,8%.
A l'inverse, le secteur de l'énergie a continué de peser sur cet indicateur. Sa production a reculé de 3,3% en novembre, après une baisse de 1,7% en octobre. De même, la production de biens de consommation a elle aussi reculé en novembre, à -2,2%, après avoir déjà baissé de 1,1% le mois précédent.
Sur la période octobre-novembre, la production industrielle a cédé 2,5% par rapport aux deux mois précédents. Depuis le début d'année 2012, elle a perdu 2,9%.
« Après un départ au ralenti au dernier trimestre 2012, la production industrielle s'est ensuite stabilisée. Au quatrième trimestre, elle sera toutefois vraisemblablement moins élevée que son niveau du troisième trimestre », a ajouté le ministère.
Ce dernier s'est toutefois voulu rassurant : « l'évolution des entrées de commandes ainsi que les performances des indicateurs de confiance plaident pour une évolution plus favorable pour cette nouvelle année ».
L'indice de confiance des entrepreneurs allemands, mesuré par l'indice Ifo, a de nouveau progressé en décembre, après avoir déjà rebondi en novembre où il avait mis fin à six mois de recul ininterrompu.
Toutefois, plusieurs indicateurs publiés mardi ont assombri l'horizon de l'économie allemande, qui fait toujours figure d'îlot de stabilité en Europe.
Les commandes industrielles en Allemagne sont reparties à la baisse en novembre après leur rebond d'octobre, même si ce recul est jugé passager par les analystes.
D'autre part, les exportations allemandes ont enregistré une nette baisse en novembre, source d'inquiétude pour la première économie européenne.
Les chiffres de la production industrielle publiés mercredi « donnent de nouvelles preuves qu'on est en pleine phase de faiblesse de l'économie de la zone euro », a estimé Jonathan Loynes, chef économiste chez Capital Economics.