Que faire avec les titres de Performance Sports, BlackBerry et Brick Brewing? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles d’influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
(ST)Performance Sports (PSG, 13,97$ US) : rumeur d’une OPA à venir
Banque Scotia renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Un article du New York Post avance que l’ex-président du conseil, Graeme Roustan, que l’on voyait lancer une bataille de procurations afin de revenir au conseil, serait sur le point de lancer une offre publique d’achat (OPA).
Le quotidien soutient que Roustan pourrait faire équipe avec un fonds d’investissement privé et lancer une offre à 21,50$ US l’action.
George Doumet note que le titre s’est négocié à 21,50$ US au mois de mai, mais a depuis retraité, principalement en raison de la dévaluation du dollar canadien.
L’analyste estime qu’à 21,50$ les acheteurs paieraient environ 13 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement anticipé pour 2017 alors que le secteur est actuellement à 9,5 fois. Il note qu’en l’absence de synergies potentielles et avec un niveau d’endettement élevé (5 fois le BAIIA), la société mère de Bauer a plus d’attrait pour un investisseur stratégique que pour un fonds d’investissement privé.
Monsieur Doumet juge qu’en l’absence d’une offre publique d’achat, le titre est actuellement pleinement évalué.
La cible est à 12,50$ US. F.P(ST)BlackBerry (BBRY, 7,03$ US) : résultats décevants
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation «performance de marché» et abaisse sa cible.
Au deuxième trimestre, la société rapporte une perte ajustée de 0,13$ US par action, comparativement à un consensus pour une perte de 0,09$ US.
Tim Long note que les revenus ont été nettement sous ce que lui et le marché anticipaient en raison de ventes d’appareils plus faibles. Il précise que des coûts plus faibles ont cependant aidé à amortir le choc.
Bien que l’entreprise ne fournisse pas de chiffres, l’analyste estime qu’elle a probablement perdu 3 millions d’abonnés dans le trimestre et en compte maintenant 32 millions.
Monsieur Long modifie ses anticipations en raison notamment de récentes acquisitions. La prévision 2016 passe d’une perte attendue de 0,56$ US par action à une perte de 0,38$ US. Celle 2017 d’une perte de 0,63$ US à une perte de 0,30$ US.
La cible est abaissée de 9$ US à 7$ US. F.P.
Brick Brewing Company (Tor., BRB, 1,55$) : une nouvelle loi payante
Brick Brewing Company va bénéficier d’une nouvelle loi en Ontario qui permettra aux épiciers de vendre de la bière, anticipe Steven Salz, de M Partners. Le bénéfice avant impôts intérêts et amortissement (BAIIA) pourrait s’améliorer de 5% à 10% grâce à ce changement législatif.
En vertu de la nouvelle entente, 60 épiciers pourront vendre de la bière cet automne. Ce nombre sera porté à 150 au printemps prochain et à 450 d’ici trois ans. Au moins 20% de l’espace de vente en magasin devra être réservé aux petits brasseurs comme Brick. Cette loi s’applique aux épiceries et à The Beer Store (en situation de monopole en Ontario avant la loi). Cette disposition fera en sorte que l’espace où se vendent les bières de Brick pourrait doubler, estime M. Salz.
Les marges devraient aussi s’améliorer de 1,5%, toujours grâce à la nouvelle loi. Cela s’ajouterait à un gain d’efficacité de 2% résultant de la consolidation des installations du brasseur de Waterloo.
À 9,1 fois le BAIIA 2017, l’action est moins chère que ses pairs à 10,6 fois, note l’analyste. Celui-ci émet une recommandation d’achat et une cible de 2$. S.R.