La volatilité est de retour. L'indice S&P 500 vient de connaître son pire mois de janvier en quatre ans après avoir enregistré sa meilleure année depuis 1997. Pendant ce temps, les investisseurs fuient les marchés émergents, tandis que la reprise en Europe reste fragile. Si ces montagnes russes vous donnent le tournis, pourquoi ne pas confier à un gestionnaire le soin d'investir votre capital à l'étranger ? Quatre experts nous suggèrent sept fonds d'actions mondiales bien cotés pour les investisseurs en quête de diversification.
Fonds Mawer d'actions mondiale
BlackRock, le principal titre du fonds, est le plus important gestionnaire de fonds au monde.
États-Unis
Nombre de fois que le fonds a été recommandé par les gestionnaires auxquels nous avons parlé. Deux des fonds ont été recommandés à plus d'une reprise: X X
Actif en gestion - 363,5 M$
Ratio des frais de gestion - 1,45 %
Rendement sur trois ans - 15,7 %
Investissement minimum - 5 000 $
Cogestionnaires : Paul Moroz et Jim Hall, depuis 2009
Difficile de faire mieux que ce fonds, estime Dan Hallett, directeur chez HighView Financial Group, en raison de la culture cohérente de l'organisation Mawer, de son approche de placement disciplinée et de ses frais modiques.
Ce fonds convient aux investisseurs qui s'occupent de leurs propres placements, puisque les conseillers ne l'offrent pas, et ce, parce que Mawer ne verse aucune commission de suivi aux conseillers, précise M. Hallett.
Ce fonds est le seul dans sa catégorie à obtenir la cote Or de Morningstar Canada, pour la rigueur du processus de recherche de la firme Mawer et pour la feuille de route de ses deux gestionnaires. Jim Hall gère aussi le Fonds d'actions canadiennes Mawer qui a obtenu le meilleur rendement ajusté selon le risque de sa catégorie, depuis 1999.
Paul Moroz s'est aussi démarqué en préservant le capital du Fonds mondial de petites capitalisations Mawer en 2011, pendant que la moyenne des fonds de sa catégorie perdait 13 %.
«Les gestionnaires de Mawer mettent l'accent sur la qualité des sociétés et leur avantage concurrentiel afin que le portefeuille soit résilient dans toutes sortes de conjonctures», explique Christopher Davis, directeur de l'analyse des fonds chez Morningstar Canada.
Les gestionnaires choisissent aussi des titres pour les détenir longtemps. Seulement 4 % des actions changent chaque année.
Les ratios d'évaluation des titres du fonds sont légèrement supérieurs à la moyenne de sa catégorie, mais les entreprises privilégiées affichent des rendements du capital investi et des capitaux propres supérieurs à la moyenne.
Son rendement de 15,7 % sur trois ans le classe au deuxième rang parmi 601 fonds d'actions mondiales.
Au 31 décembre 2013, 44 % du fonds était investi aux États-Unis et 44 %, à l'international.
CI Black Creek Chefs de file mondiaux A
Principal titre du fonds, Wienerberger AG est le plus important fabricant de briques du monde.
Autriche
Nombre de fois que le fonds a été recommandé par les gestionnaires auxquels nous avons parlé. Deux des fonds ont été recommandés à plus d'une reprise: X X
Actif en gestion - 1,0 G$
Ratio des frais de gestion - 2,62 %
Rendement sur cinq ans - 14,8 %
Investissement minimum - 500 $
Gestionnaire : Bill Kanko, depuis 2000
Son gestionnaire Bill Kanko aime dénicher des entreprises performantes un peu partout dans le monde depuis 15 ans.
Il se débrouille plutôt bien avec sa démarche intuitive et souvent à contre-courant, note Dan Hallett, directeur de HighView Financial Group.
Grâce à leurs connaissances approfondies de certaines industries, M. Kanko et son équipe débusquent des entreprises offrant de bonnes perspectives de croissance que d'autres gestionnaires ne perçoivent pas.
Les candidates de placement bénéficient d'avantages concurrentiels durables, gagnent des parts de marché et ont à leur tête des dirigeants compétents et intègres.
Cette approche débouche sur un portefeuille très concentré de 20 à 25 titres seulement, si bien que les cinq principaux placements représentent 27 % de l'actif du fonds.
«Ce fonds est l'un de ceux qui pratiquent une approche bien individuelle et cohérente pour sélectionner des titres un à un», indique James Gauthier, directeur de la recherche sur les fonds chez HollisWealth.
Malgré un recul de 14,8 % en 2011, son rendement sur sept ans a surpassé son indice de référence de presque 2 % par année, après les frais.
Pour les sept ans terminés le 31 janvier 2014, le fonds a dégagé un rendement annuel composé de 5 %, par rapport à 3 % pour son indice de référence et à 1 % pour la moyenne de sa catégorie.
«Cette période est pertinente parce qu'elle englobe à la fois le sommet boursier de 2007, la crise de 2008 et 2009 qui a suivi, et le rebond depuis», indique M. Hallett.
L'année 2013 a été spectaculaire avec un rendement de 41 %.
Ses frais de gestion ne sont pas modiques, mais ils se comparent à ceux d'autres fonds de la catégorie distribués par les conseillers.
Fidelity Étoile du Nord
Seria, le deuxième titre de ce fonds, est le Dollarama du Japon.
Nombre de fois que le fonds a été recommandé par les gestionnaires auxquels nous avons parlé. Deux des fonds ont été recommandés à plus d'une reprise: X
Actif en gestion - 2,9 G$
Ratio des frais de gestion - 2,59 %
Rendement sur cinq ans - 14,4 %
Investissement minimum - 500 $
Cogestionnaires : Joel C. Tillinghast, depuis 2002, et Daniel Dupont, depuis 2011
Ce fonds unique est une figure de proue pour Fidelity à l'international. Son mandat très large l'amène à réunir les meilleures idées de placement de Fidelity où qu'elles soient dans le monde, sans aucune contrainte.
«Cette flexibilité me plaît, parce que les deux gestionnaires peuvent mettre à profit leurs compétences dans le choix des titres», évoque Guy Daigneault, gestionnaire de portefeuille, à la Financière Banque Nationale.
Joel Tillinghast est une légende vivante chez Fidelity aux États-Unis, où son fonds de titres à faible capitalisation a procuré un rendement annuel moyen de 13 %, depuis 1990. Doté d'une mémoire phénoménale, M. Tillinghast réussit à suivre les 325 titres dont il est responsable.
Depuis 2011, Daniel Dupont fait bénéficier le fonds de ses connaissances concernant les titres à grande capitalisation et de son souci de préserver le capital, ajoute M. Daigneault. Le gestionnaire montréalais considère que de se préoccuper du prix qu'il paie pour ses titres est le meilleur gage de protection à la baisse pour le fonds.
Au 31 décembre, 37,7 % de ses meilleures idées se trouvaient en Amérique du Nord, 20 % en Europe et 18 % au Japon. Le rendement de 45,7 % du fonds en 2013, son meilleur à vie, le hisse au neuvième rang de 819 fonds de sa catégorie.
Un tel rendement sera difficile à répéter, car plusieurs conditions ont été favorables l'an dernier, dont l'assouplissement monétaire sans précédent au Japon et la décision des gestionnaires d'éviter les producteurs de ressources.
Son rendement annuel composé de 16,5 % sur cinq ans est meilleur que la moitié des fonds de sa catégorie.
Portefeuille Mondial EdgePoint A
Nombre de fois que le fonds a été recommandé par les gestionnaires auxquels nous avons parlé. Deux des fonds ont été recommandés à plus d'une reprise: X
Actif en gestion - 2,1 G$
Ratio des frais de gestion - 2,21 %
Rendement sur cinq ans - 16,7 %
Investissement minimum - 1 500 $
Cogestionnaires : Tye Bousada et Geoff McDonald, depuis 2008, et Ted Chisholm, depuis 2011
Gestion de patrimoine EdgePoint a une approche bien à elle qui consiste à choisir un petit nombre de sociétés parmi ses meilleures idées.
Actuellement, le fonds compte seulement 35 titres, dit Guy Daigneault, gestionnaire de portefeuille à la Financière Banque Nationale.
Les gestionnaires atténuent le risque en s'assurant d'investir dans un éventail de sociétés qui ont peu en commun, en ce qui a trait au type d'industrie ou au modèle d'entreprise.
Les gestionnaires estiment aussi réduire le risque en cultivant une connaissance approfondie des caractéristiques de chacune des entreprises en portefeuille.
Le taux de roulement des titres en portefeuille est d'environ 20 % par année. EdgePoint recherche de la croissance à bon prix. La meilleure façon d'acquérir les actions à bon marché, selon elle, est de considérer l'entreprise ciblée sous un angle négligé par les autres investisseurs.
Le fonds 5 étoiles de Morningstar a affiché un rendement annualisé de 16,7 % pour les 5 ans terminés le 31 décembre, ce qui est nettement plus que le rendement médian de 11,2 % des fonds de sa catégorie.
Le fonds a aussi surpassé 75 % des fonds de sa catégorie pour les périodes de un, deux, trois et cinq ans. Actuellement, le fonds consacre 78 % de son actif à l'Amérique du Nord et 18,8 % à l'Europe. Les liquidités comptent pour 14,4 % du fonds, parce que les gestionnaires ont encaissé certains gains en 2013 et trouvent moins de perles rares qu'il y a trois ans.
Dans les portefeuilles de ses clients, M. Daigneault combine ce fonds concentré au Fonds Étoile du Nord (ci-contre), aux côtés d'un fonds d'actions canadiennes, pour former le coeur des actions d'un portefeuille diversifié.
Fonds Trimark Destinée mondiale
Hyundai Mobis, le deuxième titre en importance du fonds, est une filiale du constructeur automobile Hyundai Motors
Corée du Sud
Nombre de fois que le fonds a été recommandé par les gestionnaires auxquels nous avons parlé. Deux des fonds ont été recommandés à plus d'une reprise: X
Actif en gestion - 928,5 M$
Ratio des frais de gestion - 2,68 %
Rendement sur cinq ans - 19,3 %
Investissement minimum - 500 $
Cogestionnaires : Jeff Hyrich et Erin D. Greenfield, depuis 2009, d'Invesco Asset Management
Ce fonds est un portefeuille concentré de sociétés à moyenne capitalisation partout dans le monde, qui occupent une position de chef de file dans leur secteur.
L'équipe de gestionnaires et d'analystes se concentre sur une trentaine de sociétés qui disposent d'une équipe de direction solide et qui présentent un excellent potentiel de croissance. Ses 10 principaux placements représentent presque la moitié du fonds.
Les gestionnaires se procurent leurs titres lorsque leur cours est attrayant par rapport à leurs bénéfices et à leurs flux de trésorerie prévus. Le rendement cinq ans de 19,8 % du fonds est supérieur à 75 % des 543 fonds de sa catégorie.
Il est plus volatil que les autres fonds semblables, parce qu'il investit dans les titres de plus petite taille plus sujets à la conjoncture économique et aux fluctuations des taux.
Le fonds a terminé l'année 2013 avec des liquidités élevées équivalant à 14,5 % de son actif, parce que les gestionnaires ont encaissé des gains pendant le mouvement haussier.
Jeff Hyrich et Erin D. Greenfield disent analyser patiemment les marchés pour dénicher de nouveaux choix qui satisfassent leurs critères de qualité et de prix, notamment dans les marchés émergents.
Au 31 décembre, 26 % du fonds était aux États-Unis, 16 % en Irlande et 10 % en Corée du Sud.
Mackenzie Ivy Actions étrangères A
Nombre de fois que le fonds a été recommandé par les gestionnaires auxquels nous avons parlé. Deux des fonds ont été recommandés à plus d'une reprise: X
Actif en gestion - 3,3 G$
Ratio des frais de gestion - 2,60 %
Rendement sur cinq ans - 9,8 %
Investissement minimum - 500 $
Cogestionnaires : Paul Musson, depuis 2001, Matt Moody, depuis 2009, et Robert McKee, depuis 2012
Le gestionnaire principal, le Montréalais Paul Musson, s'est bâti une solide réputation au fil de la dernière décennie passée à la barre de ce fonds. Le rendement de 6,1 % de ce fonds sur 10 ans surpasse 75 % de ses comparables, avec moins de volatilité, indique James Gauthier, directeur de la recherche sur les fonds chez HollisWealth.
Son fait d'armes est la préservation du capital. Pendant la crise (d'août 2008 à février 2009), le fonds n'a perdu que 10 % de sa valeur, pendant que l'indice mondial Morgan Stanley Capital chutait de 30 %, dit M. Gauthier. Cela lui a valu le premier rang de sa catégorie, cette année-là.
M. Musson pratique l'analyse fondamentale des entreprises et de leurs dirigeants, caractéristique de tous les fonds Ivy de Mackenzie.
«La philosophie de prudence, la rigueur de la recherche et la patience distinguent ce fonds des fonds semblables», ajoute M. Gauthier.
L'équipe sélectionne 35 titres triés sur le volet. Ses 10 principaux placements représentent 37 % de la valeur du fonds.
Les cogestionnaires consacrent beaucoup de temps à connaître les rouages d'une entreprise et de son industrie pour ensuite la laisser patiemment récolter les fruits de sa stratégie.
Les gestionnaires mettent l'accent sur une mesure clé, le rendement du capital investi à long terme.
Les gestionnaires négocient peu. Moins du quart des titres dans le fonds ont changé au cours des trois dernières années.
Au 31 janvier, un part importante du fonds, 18,2 %, était constitué d'encaisse, après la vente de plusieurs placements dans le mouvement haussier de 2013.
M. Musson n'est pas pressé de déployer ses munitions. Dans le passé, il a parfois attendu des années avant d'investir des liquidités lorsqu'il ne dénichait pas les entreprises croissantes recherchées, à un prix attrayant.
Fonds Manuvie Ciblé mondial
Nombre de fois que le fonds a été recommandé par les gestionnaires auxquels nous avons parlé. Deux des fonds ont été recommandés à plus d'une reprise: X
Actif en gestion - 341,6 M$
Ratio des frais de gestion - 2,79 %
Rendement sur cinq ans - 12,2 %
Investissement minimum - 500 $
Cogestionnaires : Ian Lapey, depuis 2005, et Michael Lehmann, depuis 2012, de Third Avenue Management, New York
Mieux connue par l'intermédiaire de son fondateur Marty Whitman, le célèbre chasseur d'aubaines qui est parti en 2012, Third Avenue Management mise sur un nombre restreint de 30 titres dont le cours est bon marché. Les gestionnaires jettent souvent leur dévolu sur les titres lorsque ceux-ci sont impopulaires.
L'approche de Third Avenue met l'accent sur l'analyse des données du bilan des entreprises. Les gestionnaires achètent lorsque les cours des titres ne reflètent pas leur valeur fondamentale. Ainsi, les titres en portefeuille s'échangent en moyenne près de leur valeur comptable par rapport à un multiple de 1,9 fois pour les actions de l'indice mondial Morgan Stanley Capital.
Les titres sélectionnés se négocient aussi à un multiple de 0,8 fois leurs ventes en moyenne, comparativement à un ratio moyen de 1,2 fois pour l'indice de référence.
Pour compenser le manque de diversification d'un fonds aussi concentré, le gestionnaire Michael Lehman s'assure que les entreprises en portefeuille ont de bons bilans et des dirigeants actionnaires.
Le fonds ne peut avoir plus de 52 % de son actif aux États-Unis. Au 31 janvier, il avait le tiers de son actif aux États-Unis, le tiers en Europe et 17 % en Asie.
Quelque 40 % du portefeuille se compose de titres du secteur financier.
Vérifiez si vous avez une répartition appropriée de titres étrangers. Ces sept fonds de gestionnaires chevronnés sont d'excellents choix à considérer pour se diversifier.