Que faire avec les titres du Groupe CGI, Cogeco Câble et Canadien National ? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Groupe CGI (GIB.A, 36,08$) : une évaluation élevée se bute à des vents contraires
Maher Yaghi, de Valeurs mobilières Desjardins, ne recommande plus l’achat du Groupe CGI parce que sa forte appréciation récente réduit son potentiel d’appréciation.
De plus, une enquête du Congrès américain sur le cauchemar du système en ligne d’Obamacare aux États-Unis, risque de peser sur le titre en Bourse.
CGI, dont la filiale américaine a en partie conçu une portion des réseaux d’échange pour l’achat d’assurance-santé, témoigne le 24 octobre devant un comité du Congrès américain.
« Le ton des audiences sera vraisemblablement accusatoire ce qui risque de noircir la perception envers la réputation de CGI, même si l’entreprise n’est pas responsable des failles du système », indique M. Yaghi.
Le titre de CGI a déjà pleinement profité de ses principales bougies d’allumage : l’achat de Stanley et de Logica.
Sans nouvelle acquisition ou ré-accélération de sa croissance interne, le titre offre moins de potentiel.
Surtout que l’évaluation de l’action de CGI, de 8,4 fois le bénéfice d’exploitation prévu dans 12 mois, a presque rejoint celle de rivaux qui croissent plus vite, dont le géant Accenture.
M. Yaghi prévoit un recul de 2,7 % des revenus, de 2,4 % du bénéfice avant intérêts et impôts et de 3,6 % du bénéfice net par action pour le quatrième trimestre, qui sera dévoilé le 14 novembre.
L’analyste aimerait aussi voir plus de nouvelles commandes garnir le carnet, après un deuxième trimestre tranquile.
Son cours-cible est de 40 $.
Cogeco Câble (CCA, 48,90$) : une aubaine qu’on ne peut pas ignorer
Cogeco Câble (CCA, 48,90$) : une aubaine qu’on ne peut pas ignorer
Les craintes à long terme concernant les visées de Cogeco Câble aux États-Unis se reflètent déjà dans son évaluation, mais sa valeur d’aubaine est trop alléchante pour l’ignorer, fait valoir Dvai Ghose, de Canaccord Genuity.
Son titre se négocie à un multiple de 9,7 fois le bénéfice attendu en 2014, l’évaluation la plus modeste de son industrie, dit-il.
Les investisseurs s’inquiètent aussi de la diminution des abonnés au câble traditionnel et des pressions qu’exerce Ottawa concernant les prix des services de communications.
« Or, la contribution du câble canadien diminuera au fil du temps en raison de la croissance plus forte de ses activités de centres de données et de services de télécommunications aux entreprises, ainsi que la contribution de ses activités de câble aux États-Unis. Le câble canadien lui fournira 28 % de ses revenus consolidés en 2016, comparativement à une part de 38 % cette année », précise M. Ghose.
M. Ghose ne s’attend pas à d’autres acquisitions majeures d’ici deux ans, car l’entreprise voudra réduire sa dette élevée et intégrer ses deux derniers achats.
L’analyste recommande donc l’achat de Cogeco Câble en vue d’un cours-cible de 55 $, soit 12 % de plus que son cours actuel.
Canadien National (CNR, 109,75$) : ses résultats impressionnent, mais pas son évaluation
Canadien National (CNR, 109,75$) : ses résultats impressionnent, mais pas son évaluation
Six analystes ont salué les résultats exemplaires du Canadien National au troisième trimestre, cinq d’entre eux ont aussi relevé leurs cours-cibles mais seulement trois d’entre eux en recommandent l’achat, au cours actuel.
La société, déjà la mieux gérée de son industrie, a réussi à produire des records pour quatre de ses six mesures d’exploitation, note Cherilyn Radbourne, de Valeurs mobilières TD.
«Le titre est un choix de placement de qualité, à faible risque, dans le secteur industriel. Toutefois, le potentiel de gain entre le cours actuel et notre cours-cible de 113 $ ne justifie pas une recommandation d’achat. Nous serions acheteur sur faiblesse», écrit l’analyste.
Cameron Doersken, de la Financière Banque Nationale, reste confiant dans les perspectives du CN, mais juge que le titre est déjà bien évalué à un multiple de 15,5 fois ses bénéfices de 2014, soit 14 % de plus que l’évaluation de ses semblables américains.
Benoit Poirier, de Valeurs mobilières Desjardins, se dit impressionné par la hausse de 8 % des revenus et de 13 % du bénéfice ainsi que la baisse de 2,7 % de ses coûts et ses gains de parts de marché, dans le contexte économique actuel. Il hausse son cours-cible de 102 à 119 $ et en recommande l’achat.
Prévoyant une accélération dans la croissance des revenus, Fadi Chamoun, de BMO, considère l’évaluation du titre raisonnable.
Le titre du CN est 11 % plus chèrement évalué que le S&P 500, un peu plus que sa moyenne de 7 %, des cinq dernières années.
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