Que faire avec les titres de Dollarama, Exfo et Microsoft? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Dollarama (DOL, 27,50$) : la compétition s’amène
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation d’achat.
Dollar Tree, la plus importante chaîne de magasin à 1$ aux États-Unis (4000 établissements), achète les 85 magasins de Dollar Giant au Canada. La transaction est évaluée à 52 M$ ou 600 000$ par magasin.
Keith Howlett indique que le prix de la plupart des items de Dollar Giant au Canada est à 1,25$ alors que ceux de Dollar Three aux États-Unis sont à 1$. Il estime qu’il faudra probablement attendre l’année 2012 pour mieux connaître la politique de mise en marché de Dollar Three au Canada et de la voir en mesure d’amorcer une expansion de son nouveau réseau.
L’analyste souligne que Dollarama entend maintenir ses plans d’ouvrir 30 à 40 magasins par année. Il estime que le niveau de compétition au Canada vient maintenant de grimper, tant au niveau de la mise en marché que des coûts financiers (baux, etc.). Cela étant dit, M. Howlett croit que Dollarama a le meilleur concept en Amérique du nord.
La cible est à 31$.
Exfo (EXF, EXFO, 5,85$ CAN, 5,81$ US) : bons résultats, mais…
Banque Nationale Groupe financier réitère une recommandation « conserver ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,08$ par action comparativement à une attente maison de 0,07$. Les résultats excluent ceux de la division Sciences de la vie et industrielle, qui fait l’objet d’un désinvestissement.
Kris Thompson indique que les activités principales d’Exfo (tests de mesure optique) fonctionnent à fort régime. La direction s’attend d’ailleurs à ce que ces activités affichent une croissance des revenus de 25% sur la période 2010-2012.
L’analyste note cependant que la marge bénéficiaire de ces activités est moins importante que celle de la division mise en vente et que la compagnie devra investir davantage en R&D.
Même si à long terme il considère la décision stratégiquement positive, sa prévision de bénéfices pour l’exercice 2012 n’est que de 0,01$ supérieure à celle de 2011.
Bien qu’il s’attende à une hausse du titre à la faveur des derniers résultats, M. Thompson ne surpondérerait pas au-delà des 6$.
La cible est à 7$ US.
Microsoft (MSFT, 24,83$ US) : amorce de suivi
Evercore Partners amorce le suivi du titre avec une recommandation « pondération normale » (equal-weight).
Kirk Materne indique que Microsoft est mieux positionnée pour embrasser l’évolution du marché vers l’informatique en nuage (cloud computing : déportation sur des serveurs distants) que ne le reflète son actuelle valeur boursière. Il s’attend à ce que les cycles de renouvellement des parcs d’ordinateurs PC et des serveurs dans les entreprises poussent les anticipations de bénéfices à un niveau supérieur.
L’analyste note cependant que des questions demeurent quant à la position stratégique de la compagnie dans le téléphone intelligent, la tablette et la recherche sur Internet. Ces questions demeureront pour un bon bout de temps encore et feront pression sur le titre.
M. Materne estime que le risque de recul du titre est limité, mais que tant que les préoccupations sur l’avenir du sans-fil ne diminueront pas, il devrait continuer à se négocier en ligne avec le marché.
La cible est à 28$ US.