L’exploitant d’annuaires devenu fournisseur de solutions marketing numérique aux entreprises Yellow Média connaît en quelque sorte un nouveau départ avec l’arrivée de son nouveau patron Julien Billot.
L’ex-vice-président exécutif du Groupe Solocal (l’ex-Pages Jaunes de France) s’est présenté aux analystes pour la première fois, lors d'une téléconférence rapide vendredi matin.
M. Billot arrive au moment où Yellow Média a déjà assaini son bilan. Sa dette n’est plus que de 1,3 fois son bénéfice d’exploitation.
En novembre, l’entreprise a aussi procédé à 300 mises à pied.
Les analystes ont tourné la page sur le passé et recommencent aussi à s’intéresser au potentiel de redressement de la société, comme en témoigne la hausse de 100% du titre depuis septembre.
Entré en poste le 1er janvier, M. Billot a déjà fait ses devoirs. Il a confié avoir passé beaucoup de temps à rencontrer les cadres et les employés-clés de l’entreprise.
«Je suis venu parce que j’ai confiance que Yellow Média peut réussir sa transformation numérique», a-t-il dit.
Yellow Média a déjà une connaissance approfondie de ses marchés locaux. Elle a aussi bâti l’une des plus importantes équipes de ventes au pays.
«Je suis aussi conscient des défis à relever. Les solutions marketing doivent offrir un meilleur rendement sur l’investissement. L’audience doit aussi grossir, avec des partenariats. Il faut aussi accélérer la transformation numérique», a expliqué M. Billot.
Le Canada a un avantage sur la France, selon lui, puisque Yellow Média réalise environ le même chiffre d’affaires que Solocal avec la moitié moins de clients. Les revenus par client sont donc supérieurs, a-t-il ajouté.
Le nouveau président n’a pas voulu dévoiler sa stratégie aux analystes, mais les a invité à l’appel-conférence de février où seront dévoilés les résultats annuels.
«L’objectif, c’est de faire croître les revenus et de devenir la première entreprise média numérique au pays », a-t-il dit avec assurance.
Un analyste déjà plus confiant
Un analyste déjà plus confiant
Yellow Média tire 43% de ses revenus de la publicité numérique, et s’approche de la barre stratégique de 50%, comparativement à une proportion de 60 à 80% pour ses semblables européens.
«Une telle proportion de revenus numériques est un pré-requis pour obtenir un multiple de 5 à 6 fois le bénéfice d’exploitation. La société doit aussi stabiliser son bénéfice d’exploitation et ses flux de trésorerie excédentaires», explique Aravinda Galappatthige, analyste de Canaccord Genuity.
Or, cet analyste prévoit que les flux de trésorerie ne se stabiliseront qu’à la fin de 2014 et le bénéfice d’exploitation qu'la fin de 2015.
«La migration numérique des annonceurs doit croître à un rythme annuel de 8 à 12%, pour que la part des revenus numériques passe à 55 % des revenus à la fin de 2014», écrit-il.
Au stade actuel, M. Galappatthige juge que Yellow Média mérite un multiple de 4 fois son bénéfice d’exploitation et un cours-cible de 27,40 $, pour un gain potentiel de 23 %.