La stratégie de consolidation Lunetterie New Look (Tor., BCI ) commence à donner des résultats tangibles.
Au troisième trimestre, le deuxième plus grand détaillant intégré dans l’industrie de l’optique au Canada et le huitième en Amérique du Nord, a dévoilé des résultats record et supérieurs aux prévisions.
Son action a bien réagi en gagnant 2 % à 20,49 $, portant son gain à 36 % depuis le début de l’année.
Ses revenus ont bondi de 54 % à 32,5 millions de dollars, son bénéfice d’exploitation de 94 % à 6,2 M$ et son bénéfice ajusté par action de 54,5%, à 0,17 $ par action.
«Il s’agit du premier trimestre de 2014 affichant une hausse notable du bénéfice, ce qui rassurera les investisseurs concernant la rentabilité de l’achat de la chaîne Vogue (des Maritimes). Le bond de 4 % des marges d’exploitation indique que les synergies promises à l’achat Vogue commencent à se matérialiser », note Martin Landry, de Valeurs mobilières GMP.
Autre bonne nouvelle: les ventes de ses magasins ouverts depuis plus d’un an ont rebondi de 3,7 % au troisième trimestre.
Il s’agit de la progression la plus robuste de ces ventes depuis cinq trimestres, précise M. Landry. «C’est le meilleur troisième trimestre jamais enregistré en termes de chiffre d’affaires, bénéfice d’exploitation ajusté et flux de trésorerie, reflétant l’impact de l’acquisition de Vogue à la fin de 2013, ainsi que d’autres acquisitions et ouvertures de magasins depuis le début de 2013 », a déclaré Martial Gagné, président de New Look, par voie de communiqué.
«Forcée» de croître
La chaîne Greiche & Scaff, acquise le 14 octobre, devrait aussi commencer à contribuer à partir du prochain trimestre.
New Look doit donner de la croissance puisqu’elle s’endette et émet de nouvelles actions pour conclure ses acquisitions. De plus, son action se négocie à un multiple élevé de 25 fois les bénéfices prévus en 2014.
M. Landry réitère sa recommandation d’achat et son cours-cible d’un an de 23 $, pour un gain potentiel d’encore 12%.
New Look a aussi annoncé le versement de dividende trimestriel de 0,15 $ par action. Les actionnaires résidant au Canada peuvent choisir de réinvestir leurs dividendes en espèces dans des actions ordinaires de New Look sans paiement de commission ni frais de service ou de courtage par le biais du régime de réinvestissement de dividendes implanté en 2014.
Jusqu’à nouvel avis, il s’agira de nouvelles actions émises à un prix correspondant à 95 % du cours moyen pondéré pendant les cinq jours ouvrables précédant la date de versement d’un dividende. Tout actionnaire désirant se prévaloir de cette opportunité n’a qu’à en faire la demande à son courtier.
Avec une dette qui équivaut à 2,5 fois son bénéfice d’exploitation, la société a les moyens de réaliser d’autres acquisitions, ajoute M. Landry.
Son modèle d’affaires est très rentable et dégage d’importants fonds.
Pour les neuf mois terminé le 30 septembre, les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation (avant les variations du fonds de roulement) ont bondi de 26 %, 12,5 millions ou 0,96 $ par action.