Les analystes ont déjà commencé à alimenter la spéculation à propos de ce que l’épicier montréalais fera de la somme obtenue de la vente de près de la moitié de sa participation dans Alimentation Couche-Tard.
Avec environ 479 M$ (avant impôts) dans son panier, Metro a les munitions pour faire face à la concurrence accrue qui s’annonce dans le secteur alimentaire au Canada. Au cours des prochains mois, le géant américain Target ouvrira une centaine de magasins qui offriront de l'épicerie, tandis que sa grande rivale, Walmart, a annoncé mardi l’accélération du déploiement des Supercentres, des magasins qui comprennent une importante surface consacrée à l'alimentation. Lisez Walmart Canada ouvrira 37 Supercentres d'ici un an
Mais surtout, cette somme pourrait lui permettre de réaliser une acquisition d’envergure. Keith Howlett, de Valeurs mobilières Desjardins, identifie parmi les cibles potentielles Safeway Canada, Overwaitea, Familiprix et Groupe Jean Coutu.
L’analyste de Desjardins note que Metro est un champion de l’allocation de capital. On ne devrait donc pas parier sur la possibilité que le détaillant s’engage dans une enchère pour Safeway, par exemple, qui devrait également être convoitée par Loblaw.
Le grand rival de Metro disposera d’importantes liquidités (environ 700 M$, selon BMO Marchés des capitaux) une fois que la vente d’une majorité de ses établissements à un fonds immobilier nouvellement créé sera conclue.
Des trois principaux épiciers du pays, c'est Metro qui aurait le plus à gagner de l'achat de Safeway, avait écrit en novembre dernier Perry Caicco, analyste de Machés mondiaux CIBC. «Son pouvoir d'achat exploserait de 35 %.»
Metro a déjà signifié son intérêt pour Jean Coutu
Selon Karen Short, analyste pour BMO Marchés des capitaux, la chaîne Safeway Canada vaudrait environ 5,5 G$, ce qui constitue une grosse bouchée pour Metro. Cela dit, l’entreprise possède un bilan très sain et une action qui représente une monnaie d'échange très valeureuse, puisqu'elle s'est appréciée de 60 % depuis trois ans.
La direction de Metro avait déjà fait connaître son intérêt pour la chaîne de pharmacies Jean Coutu en 2009. Le secteur de la pharmacie est un créneau où Metro est déjà bien implantée, puisqu'elle a une division de distribution pharmaceutique, McMahon Distributeur pharmaceutique, et exploite les chaînes Brunet et Clini Plus.
M. Howlett est convaincu que Metro vend les actions de Couche-Tard non pas parce qu’elles se sont fortement appréciées au cours de la dernière année, mais plutôt parce qu’elle a une occasion de mettre à l’oeuvre le capital qu’elle obtiendra grâce à la transaction.
Jim Durran, de Barclays Capital, croit que les investisseurs interpréteront la vente comme un probable projet d’acquisition. À son avis, Metro est la candidate la plus susceptible d’ëtre intéressée à acheter Safeway Canada. Lisez les titres à surveiller de François Pouliot pour plus de détails.
Metro a par ailleurs amorcé l'expansion de sa récente acquisition de la chaîne Adonis dans le Canada anglais. Elle ouvrira un premier établissement Adonis à Toronto ce printemps. Cette chaîne spécialisée dans les produits méditérannéens représente un intéressant véhicule d'expansion pour Metro.
Metro tient son assemblée annuelle mardi prochain. La direction de l'entreprise pourrait décider de demeurer muette sur ses intentions jusqu'à ce qu'elle présente son dernier bilan à ses actionnaires le 29 janvier.
Lisez le blogue de Philippe Le Blanc: le parcours remarquable de Metro
D'autres détails suivront