Le transporteur TransForce a dévoilé un bénéfice ajusté de 0,20 $ par action conforme aux prévisions abaissées des analystes, au premier trimestre clos le 31 mars.
L'hiver très rigoureux et le ralentissement dans le transport de colis et de lots expliquent le recul de 23 % du bénéfice, indique Alain Bédard, président et chef de la direction, par voie de communiqué.
Le dirigeant signale toutefois que les flux de trésorerie ont crû de 70 % à 35,1 M$, grâce à la vente d’actifs pour 32,8 M$, sommes qui ont surtout servi à un rachat d’actions de 25,9 M$.
« Malgré les conditions de marché difficiles, nous avons continué d'optimiser davantage l'utilisation de nos actifs et notre efficience opérationnelle. Ces efforts constants et les produits tirés de la vente d'actifs de déplacement d'appareils de forage ont généré d'excellents flux de trésorerie », a-t-il expliqué.
Les revenus ont crû de 2,8 % à 770,5 M$ principalement grâce à la contribution de 44,1 M$ provenant de l'acquisition de Clarke Transport et de Clarke Road Transport, le 1er janvier 2014.
Même s'il avait prévu le coup. Maxim Sytchez, de Dundee, se dit surpris par la faiblesse des résultats du premier trimestre, qui s'est conclut avec un bénéfice d'exploitation de 18 % inférieur à ses prévisions. " Le temps froid a vraiment nuit aux activités de camionnage. La hausse des coûts est survenu avant que Clarke et Vitran ne donnent leur pleine contribution ", dit-il.
La rationalisation se poursuit
La rationalisation se poursuit
En dépit d'une conjoncture encore difficile, M. Bédard se dit encouragé par certains signes de raffermissement des prix dans le transport de lots brisés et le transport de lots complets.
« Nous faisons des progrès constants pour améliorer l’efficacité de nos réseaux dans la livraison de colis et de courrier et dans le transport de lots brisés », précise aussi M. Bédard.
Pour s’ajuster à la demande, TransForce a notamment fermé quatre autres terminaux de déplacement d'appareils de forage aux États-Unis et a mis ces actifs en vente.
À court terme, le transporteur se concentre sur la réalisation des synergies des acquisitions de Clarke et de Vitran.
En étant plus efficace, la société entend gonfler davantage ses flux de trésorerie afin de rembourser sa dette à long terme, de racheter ses actions et de continuer sa stratégie d’acquisitions.
L’action de TransForce a perdu 5 % depuis le sommet annuel de 25,89 $ atteint le 30 décembre 2013.
Son titre tient bon parce que les investisseurs ont bon espoir que ses acquisitions et sa rationalisation redresseront éventuellement ses marges. Clarke et Vitran viennent d'être acquis après tout, note Benoit Poirier, de Marchés des capitaux Desjardins.
M. Poirier s'attend aussi à ce que TransForce acquiert un transporteur de colis en Californie réalisant des revenus de 50 M$, ainsi que d'autres camionneurs aux États-Unis et au Mexique.
" L'action de TransForce se négocie clairement en fonction des résultats espérés en 2015. Si l'entreprise réussit à se recentrer sur le transport de lots brisés par camion et la livraison de courrier et de colis, son titre devrait soutenir son évaluation ", indique M. Sytchev.