L’exploitant de dépanneurs Alimentation Couche-Tard est loin d’avoir fini sa montée en Bourse, s’il n’en tient qu’à Michael Van Aelst, de Valeurs mobilières TD.
L’analyste prévoit une hausse de 31% du bénéfice d’Alimentation Couche-Tard pour le deuxième trimestre de 2014 qui sera dévoilé le 26 novembre. Son bénéfice prévu de 1,22$ US par action est le plus élevé de tous les analystes, reconnaît-il.
À elles seules, de meilleures marges d’essence aux États-Unis contribueront 0,11 $ US au bénéfice trimestriel, après un premier trimestre décevant. Une gestion rigoureuse des coûts, l’implantation de ses meilleures pratiques en Europe, ainsi que l’offre de plus de produits frais en Amérique du Nord et en Europe feront le reste.
Il hausse donc son cours-cible de 74 à 82 $ par action parce qu’il juge que le titre de la société méritera un meilleur multiple d’évaluation à mesure que les synergies de l’acquisition de la Norvégienne Statoil Fuel and Retail se matérialiseront après l’implantation du nouveau système informatique de gestion, en 2015.
M. Van Alest prévoit des synergies d’au moins 200 millions de dollars américains d’ici décembre 2015.
«Les investisseurs gagneront en confiance en l’habileté de la société d’étendra sa stratégie de consolidation outre-mer. La hausse récente du titre indique que ce mouvement est déjà commencé », écrit M. Van Aelst.
Le potentiel de grimper jusqu'a 90 $
Le potentiel de grimper jusqu'a 90 $
À son avis, son multiple devrait déjà passer d’une fourchette de 14-15 fois ses bénéfices à une autre de 15-16 fois. Ce multiple pourrait atteindre 17 fois si Alimentation Couche-Tard réalise d’autres acquisitions et si la Bourse continue sur sa lancée.
Un multiple de 17 fois les bénéfices de 5,32 $ US par action projetés en 2015 débouche sur un cours potentiel de 90 $.
L’analyste prévoit aussi que des flux de trésorerie excédentaires d’un milliard de dollars par année pour chacune des trois prochaines années diminuera son endettement de 3 à 2,4 fois son bénéfice d’exploitation, ce qui place la société en bonne posture pour acquérir à nouveau.
«Les dépanneurs allemands d’Exxon Mobil pourraient très bien être sa prochaine cible», avance-t-il.