Le Fonds de placement immobilier Cominar fait des heureux, au dévoilement de son deuxième trimestre.
Trois bonnes nouvelles valent à la part de Cominar (Tor., CUF.U, 18,98 $) une hausse de 1 % en deux jours dans un marché baissier.
Une hausse inattendue de sa distribution
Le propriétaire immobilier de la famille Dallaire a augmenté sa distribution de 2,1 % à 1,47 $ par année, plus tôt que ne l’avaient prévu les analystes.
Heather Kirk, de BMO Marchés des capitaux, se montre surprise par cette hausse étant donné que la distribution équivaut à plus de 90 % de ses flux de trésorerie comparativement à une moyenne de 83 % dans son industrie.
De plus, Cominar est aussi plus endettée que la moyenne des fonds de placement immobilier (FPI), dit-elle.
Une première augmentation de ses revenus depuis cinq trimestres
Une première augmentation de ses revenus depuis cinq trimestres
Surtout, Cominar affiche la première hausse de ses revenus par propriété, depuis cinq trimestres, probablement grâce à la meilleure performance de ses propriétés industrielles, croit Mme Kirk.
Cette mesure s'apparente aux ventes comparables des magasins ouverts depuis plus d'un an des détaillants, et elle donne un meilleur portrait des activités courantes, sans l'effet des acquisitions.
Plusieurs investisseurs boudaient le titre de Cominar justement parce qu’il n’affichait aucune croissance de ses revenus par propriété. Il faudra voir si Cominar réussira à soutenir le rythme.
Hausse du taux d'occupation
Le principal propriétaire immobilier commercial au Québec a aussi amélioré son taux d’occupation de 0,5 depuis un an, à 93,9 %. Il s’agit du meilleur taux depuis le premier trimestre de 2013.
Cominar doit cependant consentir des rabais pour améliorer son taux d’occupation, comme l’avaient prévu les analystes.
La hausse moyenne des loyers au renouvellement des baux est de 3 %, par rapport à une moyenne de 5 % à long terme.
Plus de financement à de meilleures conditions
Plus de financement à de meilleures conditions
Enfin, le fonds immobilier a aussi accru la taille de son financement bancaire de 50 M$, à 350 M$, tout en diminuant ses frais d’intérêt. Le financement bancaire est prolongé de janvier 2015 à août 2017. Son coût équivaut au taux des acceptations bancaires plus 1,7 %, par rapport à 2 % auparavant.
De plus, ce financement n’est plus garanti par les immeubles sous-jacents, ce qui accroîtra sensiblement la flexibilité financière du fonds, fait valoir Matt Kornack, de la Financière Banque Nationale.
Ces meilleures conditions de financement sont possibles grâce à la taille accrue de Cominar et à la meilleure diversité de ses immeubles.