Que faire avec les titres de Yahoo, du CN et du CP? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Yahoo (YHOO, 40,18$ US) : un peu mieux que prévu
Cantor Fitzgerald renouvelle une recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 306 M$ US , comparativement à un consensus à 250 M$ US.
Youssef Squali précise que 80% de l’écart avec le consensus provient de l’item « autres revenus ».
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L’analyste estime que la croissance des revenus a été faible, mais meilleure en terme de rentabilité. Il note que les résultats font aussi voir les premiers signes de traction de nouvelles initiatives, notamment dans le vidéo et le mobile. La publicité traditionnelle de bannières continue d’être sous pression, mais la direction s’attend à une reprise de la croissance en 2015.
Monsieur Squali croit que le titre est attrayant sous l’angle de la valeur de chacune de ses composantes et un traitement fiscal probablement plus intéressant de sa dernière tranche de participation dans Alibaba (environ 15%).
La cible est à 43$ US.
Canadien National (CNR, 75,68$) : résultats conformes
Financière Banque Nationale réitère une recommandation «performance de secteur».
Au troisième trimestre, le transporteur rapporte un bénéfice de 1,04$ par action, en hausse de 21% sur l’an dernier, et conforme au consensus à 1,05$.
Cameron Doerksen note que les perspectives de croissance des revenus demeurent positives. Le CN voit ses revenus progresser dans l’intermodale et l’énergie. La reprise de la construction aux États-Unis et un contrat majeur dans l’automobile devraient aussi lui rapporter. Les volumes de charbon devraient cependant faiblir.
L’analyste indique que la direction réitère un aperçu de croissance du bénéfice dans les deux chiffres pour l’exercice 2014. Son anticipation à lui est à 19%.
Monsieur Doerksen maintient une prévision de bénéfice 2014 à 3,65$ par action, mais diminue l’anticipation 2015 de 4,20$ à 4,07$.
La cible est ramenée de 85$ à 83$.
Canadien Pacifique (CP, 224,58$) : bonne performance
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 2,31$ par action, essentiellement conforme à l’attente maison à 2,33$.
Kevin Chiang indique que la croissance de 8% année sur année des revenus tonnes milles suggère que les initiatives de croissance des revenus commencent à porter fruit. Il note que la performance est d’autant impressionnante que le CP faisait face à des vents contraires dans l’automobile, l’intermodale et le charbon.
L’analyste estime qu’à court et moyen terme, les perspectives de volume pour le grain, l’intermodale et l’énergie demeurent favorables.
Monsieur Chiang précise qu’au cours de la conférence téléphonique, le président Hunter Harrison a longuement insisté sur l’importance de permettre aux grandes sociétés de train de fusionner, de manière à permettre une meilleure efficacité du service à long terme. L’analyste ne croit cependant pas que le climat politique soit favorable à la chose dans un futur immédiat.
L’anticipation 2014 est haussée de 8,33$ à 8,39$ par action, celles pour 2015 et 2016 sont respectivement maintenues à 11,29$ et 13,17$.
La cible 12-18 mois est à 245$.
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