Que faire avec les titres de WSP (Genivar), Rona et CV Tech? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
WSP (WSP, 38,13$) : un peu cher, mais tout dépend de ce qui viendra
Dundee Marchés des capitaux renouvelle une recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société d’ingénierie rapporte un bénéfice de 0,33$ par action, conforme à l’attente maison et au consensus.
Maxim Sytchev note que le fait saillant du trimestre est la hausse de 21% année sur année (et 15% sur le dernier trimestre) du carnet de commandes. Il attribue la hausse à la capacité de l’entreprise à mieux profiter de nouvelles synergies d’acquisitions, de même qu’à un dollar canadien plus faible.
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L’analyste estime qu’à 9,8 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) attendu pour 2015, le titre de la société n’est plus une aubaine. Il croit cependant qu’il y a un risque de perte d’opportunité à débarquer prématurément du train WSP.
En poussant son modèle d’évaluation sur l’horizon 2017, et en y intégrant de nouvelles acquisitions, monsieur Sytchev en arrive au constat que le titre pourrait grimper à 50$ sur un horizon de deux ans.
Il hausse en conséquence sa cible de 39$ à 43$.
Rona (RON, 11,04$) : résultats ok, mais pas de catalyseur en vue
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « sous-performance ».
Au premier trimestre, la société rapporte une perte de 0,12$ par action, conforme au consensus, et inférieure à la perte de 0,15$ de l’an dernier.
Mark Petrie indique que les ventes des établissements comparables ont été un peu plus faibles que ce qu’il attendait, en raison d’un printemps tardif. Il précise cependant que la marge a été au rendez-vous et que les dépenses sont bien maîtrisées.
L’analyste estime que le programme de rénovation du gouvernement du Québec pourrait aider les dépenses des consommateurs. Il croit cependant que les détails ne sont pas tout à fait clairs et que certaines restrictions pourraient limiter les retombées.
Monsieur Petrie souligne que le programme est positif, mais qu’il n’est pas très optimiste sur les perspectives de dépenses des ménages sur leurs habitations.
L’anticipation de bénéfice 2014 est abaissée de 0,70$ à 0,63$ par action, celle 2015 est ramenée de 0,87$ à 0,80$.
La cible 12-18 mois est maintenue à 11$.
CVTech (CVT, 0,90$) : un premier pas
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation «conserver».
Au premier trimestre, la société spécialisée dans les lignes d’électricité rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 4,6 M$, comparativement à une attente maison à 3,6 M$ et un consensus à 4,2 M$.
Pierre Lacroix indique que les résultats sont légèrement supérieurs à ses attentes, principalement en raison de meilleurs volumes au Canada et d’une devise canadienne plus faible.
L’analyste indique que, s’ils peuvent être maintenus, les bénéfices d’une récente restructuration devraient permettre d’ajouter au momentum dans les prochains trimestres. Il note cependant que la flexibilité du bilan demeure limitée et que les flux de trésorerie ne font pas surface rapidement. La situation limite la capacité de CVTech à poursuivre une stratégie d’acquisitions.
L’anticipation de bénéfice 2014 passe de 0,04$ à 0,05$ par action, celle 2015 est maintenue à 0,07$.
La cible est à 1$.
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