Que faire avec les titres de Winnebago, BRP et Hudson Bay? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Winnebago (WGO, 23,46$ US) : sous-évalué?
BMO Marchés des capitaux amorce le suivi avec une recommandation « surperformance ».
Gerrick Johnson indique que le titre du fabricant de « motorhome » est peu cher et que l’entreprise est bien positionnée pour augmenter ses parts de marché dans l’industrie du véhicule récréatif plus rapidement que ce à quoi s’attendent les investisseurs.
Il estime que l’entreprise bénéficie de quelques tendances qui sont tantôt en début, tantôt en milieu de cycle. Au nombre de ces tendances : un cycle de remplacement des véhicules suivant la dernière récession, l’augmentation du nombre de retraités en Amérique, et une popularité renouvelée des activités caravanes.
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L’analyste dit croire que le marché affiche une saine dose de scepticisme quant à la capacité de l’industrie à maintenir la récente croissance de ses ventes. Il note que le titre est en recul de 15% depuis le début de l’année et de 27% sur son haut des 52 dernières semaines, ce qui procure une intéressante occasion d’entrée.
Monsieur Johnson voit notamment les ventes de l’industrie du « motorhome » grimper de 15% en 2014 et 10% en 2015. Il précise qu’à 11,8 fois son bénéfice attendu 2015, le titre est l’un des moins chers de son univers de sociétés de loisirs.
L’anticipation de bénéfice 2014 est à 1,64$ US par action, celle 2015 à 1,90$ US.
La cible est à 30$ US.
BRP (DOO, 24,91$) : oups!
Valeurs mobilières GMP renouvelle une recommandation d’achat.
Au deuxième trimestre, la société rapporte une perte de 0,07$ par action, comparativement à une attente maison pour un bénéfice de 0,07$ et un consensus pour un bénéfice de 0,08$.
Martin Landry estime que les résultats sont décevants en raison de coûts de ventes et marketing supérieurs aux anticipations, de même qu’à un jeu défavorable de change.
L’analyste note qu’avec ces faibles résultats, le bénéfice de BRP devra connaître une croissance de 71% en deuxième moitié d’année pour atteindre l’aperçu que maintient la direction. Or, cette croissance n’a été que de 55% l’an dernier.
Il estime que même si l’entreprise a une bonne visibilité sur les ventes de motoneiges en raison des commandes déjà reçues, ses revenus peuvent subir l’impact d’événements incontrôlables comme la météo et des développements macro-économiques et politiques. Il estime que l’aperçu de la direction pourrait ne pas être atteint.
L’anticipation de bénéfice 2015 (janvier) est ramenée de 1,60$ à 1,55$ par action, celle 2016 de 1,92$ à 1,72$.
La cible passe de 35$ à 31$.
Hudson Bay (HBC, 17,87$) : solides résultats
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « performance de secteur ».
Au deuxième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 81 M$, comparativement à une attente maison à 39 M$.
Perry Caicco note que les ventes sont un peu décevantes, avec une croissance de 1,1%. Il dit cependant être prêt à abandonner de la croissance pour la discipline qu’il observe depuis deux trimestres sur la marge bénéficiaire. Il note que la direction contrôle bien les promotions et offre un bon mixte de produits.
L’analyste indique que même si les investisseurs sont obsédés par la valeur du parc immobilier de l’entreprise et une éventuelle monétisation de celui-ci, l’entreprise continue de focaliser sur ses opérations.
L’anticipation de bénéfice 2014 est haussée de 0,36$ à 0,51$ par action, celle 2015 est ramenée de 0,65$ à 0,63$.
La cible 12-18 mois est à 20$.
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