Que faire avec les titres de WestJet, MTY et du Canadien Pacifique? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
WestJet (WJA, 22,91$): surprise, une entrée dans le très bas tarif
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de marché".
Le transporteur annonce qu'il va lancer un service de très bas tarifs en utilisant 10 de ses 46 Boeing 737-800 NG.
Fadi Chamoun s'attend à ce que les appareils soient densifiés et que leur capacité de 168 sièges grimpe à 189 sièges. Il se dit enclin à considérer la décision comme défensive.
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L'analyste note que WestJet fait face à une concurrence accrue dans le transport à bas prix avec l'arrivée de New Leaf et celle potentielle de Flytoo et Canada JetLines (ces dernières tentent de se financer).
Il rappelle que, dans le passé, la société avait manifesté peu d'intérêt pour ce marché, le qualifiant même de marginal.
Monsieur Chamoun souligne que les investisseurs ne sont pas très enthousiastes ces derniers temps envers les titres du secteur aérien en raison des augmentations de capacité. Il précise que l'annonce implique un plus haut niveau de compétition.
La cible est maintenue à 23$.
Groupe MTY (MTY, 48,53$): amorce de suivi
Valeurs mobilières TD amorce le suivi avec une recommandation "conserver".
Derek Lessard indique que MTY est une société solide avec un modèle de franchises qui demande peu de capital, affiche de solides flux de trésorerie, et a une bonne capacité de prix dans les foires alimentaires. Il précise qu'elle a de surcroît devant elle plusieurs occasions d'acquisitions.
L'analyste ajoute cependant que pour devenir plus positif, il aimerait voir certains progrès sur quelques fronts. Il note que la croissance des ventes des restaurants comparables est en recul depuis le troisième trimestre de 2012 et va moins bien que celle des pairs. Il remarque également que les fermetures de restaurants ont été plus grandes que les ouvertures dans quatre des cinq dernières années.
Monsieur Lessard n'est en outre pas certain que les acquisitions seront suffisantes pour amener le titre à un niveau significativement plus élevé. Il souligne qu'il demande à être convaincu des mérites d'une incursion dans le marché hyper concurrentiel des États-Unis.
La cible est à 48$.
Canadien Pacifique (CP, 207,26$): baisse de recommandation
Loop Capital Markets abaisse sa recommandation à "conserver".
Rick Paterson indique que deux motifs l'amènent à revoir la recommandation. D'abord, le cours du titre approche maintenant d'une cible récemment augmentée. Il croit cependant aussi que le virage croissance que doit prendre le CP pour continuer de faire avancer le prix de son action sera plus long que ce qu'anticipe le marché.
L'analyste estime que le legs laissé par Hunter Harrison à son successeur semble être un déséquilibre entre les opérations et le volet commercial de l'entreprise. La rationalisation des opérations a permis de grandement améliorer la rentabilité de l'entreprise, et il ne s'en plaint pas. Mais elle complique aussi le pivot vers la croissance.
Monsieur Paterson note qu'il a fallu plusieurs années au CN, le concurrent, pour prendre ce virage. Pendant que le CP remettait ses opérations sur les rails, le CN se rapprochait de sa clientèle, partageant de ses données et bâtissant un lien de confiance. Aux yeux de l'analyste, gagner des parts de marché dans cette situation s'annonce plus difficile.
La cible est à 215 $ CAN.
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