Que faire avec les titres de Wal-Mart, Netflix et Nike? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles d’influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Wal-Mart (WMT, 60,03$ US) : la route sera longue
Barclays Capital renouvelle une recommandation «pondération de marché», mais abaisse sa cible significativement.
Le titre de la société est sous pression après que la direction eut abaissé les perspectives pour les trois prochaines années.
Meredith Adler indique que le nouveau chef de direction de Wal-Mart a clairement indiqué depuis son entrée en fonction que la société avait besoin de changements. Il vient de les amorcer.
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L’analyste indique que les bénéfices de la société devraient être en baisse de 6 à 12% l’an prochain (ce que Wal-Mart qualifie d’exercice 2017). Le recul ne sera pas attribuable à une baisse des ventes, mais aux investissements qu’a décidé de faire le détaillant dans les salaires, les heures de travail, la formation et le e-commerce. La direction fait le pari que ces investissements amèneront à long terme plus de consommateurs dans les magasins et que le prix moyen des achats grimpera aussi.
Madame Adler applaudit les efforts de Wal-Mart, mais se dit préoccupée par le temps qui sera nécessaire pour modifier le comportement des employés et faire prendre conscience au consommateur des changements survenus. Elle note que, lorsque questionnée sur l’aperçu 2018, la direction a vaguement répondu « légèrement à la hausse ».
L’anticipation 2015 est maintenue à 4,48$ US par action. Celle 2016 passe de 4,63$ US à 4,08$ US.
La cible est ramenée de 73$ à 59$ US.
Netflix (NFLX, 110,23$ US) : un peu faible, mais…
Cantor Fitzgerald réitère une recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 122,5 M$ US comparativement à un consensus à 132,9 M$ US.
Youssef Squali indique que même si le trimestre est porteur de bons et moins bons résultats, il estime que dans l’ensemble il est solide. Le modèle demeure intact et Netflix est en route pour terminer l’année avec 74 millions d’abonnés.
L’analyste note que l’abonnement aux États-Unis a été faible, alors que l’augmentation de 881 000 clients est 26% sous le consensus. Il attribue cependant la situation à une transition des systèmes de paiement vers les cartes à puce.
Pendant ce temps, ajoute-t-il, l’abonnement international a été supérieur de 11,2% à ce qu’attendait le consensus.
Monsieur Squali dit croire que Netflix a encore amplement d’espace pour augmenter ses prix étant donné un prix d’entrée significativement plus faible que les distributeurs et son offre différente. Il ajoute que la tendance à s’affranchir du câble continue de progresser.
L’anticipation de bénéfice 2015 est ramenée de 0,32$ à 0,21$ US par action, celle 2016 passe d’un bénéfice de 0,13$ US à une perte de 0,03$ US.
La cible est maintenue à 125$ US.
Nike (NKE, 125,84$ US) : nouveau plan quinquennal
Sterne Agee renouvelle une recommandation d’achat.
La société vient de dévoiler son plan pour les cinq années à venir.
Sam Poser note que la direction s’attend à une croissance composée des ventes de 10% par année et que celle du bénéfice devrait se situer autour de 15% par année.
L’analyste souligne cependant que cette croissance ne devrait pas être linéaire, particulièrement à court terme alors que la hausse de la devise américaine pèse sur les résultats.
Monsieur Poser se dit très confiant que l’engagement et l’obsession entourant la marque Nike à tous les niveaux de direction devrait permettre d’atteindre les objectifs fixés pour 2020 et probablement même avant. Il estime que si ceux-ci sont atteints, le bénéfice par action devrait alors être de 7$ US.
L’anticipation 2016 (mai) est pour un bénéfice de 4,36$ US, celle 2017 est à 5,15$ US.
La cible est à 150$ US.
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