Que faire avec le titre de Valeant? Au lendemain de résultats décevants et d’une chute du titre de près de 50%, voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Valeant (VRX, 33,51$ US) : CIBC décote et baisse la cible à 24$ US
Marchés mondiaux CIBC fait passer sa recommandation de «performance de secteur» à «sous-performance» et abaisse significativement sa cible.
Prakash Gowd indique que les activités de la société faiblissent alors que les gouvernements et compagnies chargées des achats de médicaments par le privé se protègent contre les pratiques de hausses de prix de l’entreprise.
L’analyste estime en fait qu’ils ont maintenant le haut du pavé et croit probable qu’ils ont négocié des escomptes significatifs et des protections inflationnistes pour l’avenir. Valeant admet qu’elle a notamment sacrifié le prix de son médicament Jublia pour permettre à d’autres produits de conserver leur accès.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
Monsieur Gowd n’écarte pas que certains produits de Valeant puissent être retirés des listes d’achat et croit qu’un changement à la direction surviendra vraisemblablement. La direction dit être confiante dans ses flux de trésorerie et sa capacité à rembourser de la dette. L’analyste se dit de son côté préoccupé par le fait que la société pourrait ne pas avoir beaucoup d’espace de manœuvre si ses activités encaissent un nouveau coup.
La cible est ramenée de 90$ US à 24$ US.
Valeant (VRX, 33,51$ US) : Scotia, cible ramenée à 42$ US
Banque Scotia renouvelle une recommandation «performance de secteur», mais abaisse significativement sa cible.
Alan Ridgeway indique que la direction vient de livrer un aperçu de bénéfices qui est nettement plus faible que ce qu’anticipait le marché. Celle-ci attribue la révision de son aperçu initial à des enjeux à court terme de stocks et à la transition de Philidor vers le partenariat avec Walgreen, de même qu’à des concessions de prix sur certains produits.
L’analyste estime qu’à la lumière du nouvel aperçu, le marché s’interroge sur le niveau d’endettement de la société et sa capacité à respecter ses conventions de crédit. À son avis, la dette demeure gérable si l’aperçu de Valeant est atteint.
Monsieur Ridgeway estime que les investisseurs devraient adopter une approche « wait and see » étant donné les nombreux changements négatifs qui affectent les affaires de l’entreprise et l’incertitude qui plane quant à sa capacité à produire ses états financiers (10K) vérifiés en temps à la SEC. La direction croit pouvoir produire les documents requis en avril et ainsi éviter un défaut sur ses conventions de crédit.
La cible est abaissée de 165$ US à 42$ US.
Valeant (VRX, 33,51$ US) : Rodman & Renshaw estime la réaction exagérée, cible à 118$ US
Rodman & Renshaw réitère une recommandation d’achat.
Raghuram Selvaraju estime que le principal problème de la société réside actuellement dans le manque de crédibilité auquel fait face la direction. Il estime que Valeant peut toujours compter sur des actifs de valeur.
L’analyste croit aussi que l’entreprise peut livrer des flux de trésorerie suffisants pour honorer ses obligations, qu’elle sera en mesure de faire croître ses ventes de façon organique, et qu’elle saura gérer ses relations avec les agences de remboursement dans un environnement de prix qui évolue.
Monsieur Selvaraju croit que la chute du titre s’explique principalement par la crainte que la société ne fasse défaut, ce qu’il juge peu probable.
La cible est ramenée à 118$ US.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT