Que faire avec les titres de United Technologies, La Baie et TransCanada? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
United Technologies (UTX, 108,79$ US) : départ surprise de Louis Chênevert
Deutsche Bank Securities renouvelle une recommandation d’achat.
La société mère de Pratt & Whitney annonce le départ de son chef de direction, le Québécois Louis Chênevert, et son remplacement par le chef de la direction financière, Greg Hayes.
Myles Walton qualifie l’annonce de surprise. Il note que les investisseurs sont nerveux quant à la cause du départ et particulièrement avec la journée des investisseurs du 11 décembre qui s’amène et où l’entreprise doit livrer son aperçu de bénéfice pour 2015.
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L’analyste estime que monsieur Hayes est un réaliste qui est à la frontière du pessimisme, alors que Chênevert était un optimiste qui flirtait avec le réalisme. Il s’attend à un changement de ton dans les communications avec les investisseurs, tout comme dans la substance et dans les actions.
Monsieur Walton croit que l’aperçu donné le 11 décembre sera prudent. Il anticipe que le nouveau chef de direction demeurera partisan d’importantes acquisitions plutôt que d’un redéploiement du capital (rachat d’actions, hausse de dividende).
L’anticipation de bénéfice pour 2014 demeure à 6,85$ US par action, celle de 2015 est à 7,20$ US.
La cible est à 120$ US.
Hudson Bay (HBC, 20,20$) : surprenante valeur du Saks Fifth Avenue
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation «performance de marché».
La société annonce un refinancement de 1,25 G$ US, qui inclut une hypothèque sur le terrain de son immeuble phare Saks, à New York. Le financement sera utilisé pour repayer un emprunt de 1,2 G$ US et devrait permettre d’économiser 5 M$ en intérêts par année.
Wayne Hood indique que l’élément le plus important de la nouvelle réside dans l’évaluation conférée à l’immeuble de la cinquième avenue, qui, à 4,1 G$ CAN, est nettement supérieure au 1 G$ CAN qu’il lui accordait.
Il note que la direction de l’entreprise estime que la valeur de l’immeuble est moins de la moitié de l’ensemble de son parc immobilier, ce qui, selon l’analyste, confère une valeur de 8,3 G$ CAN à ce parc immobilier. À titre de comparaison, la capitalisation boursière de Hudson Bay est actuellement de 3,9 G$.
Monsieur Hood dit cependant maintenir la recommandation étant donné l’absence d’une forte tendance du côté des activités détail de la société.
L’anticipation de bénéfice pour 2014 est à 0,33$ par action, celle de 2015 est à 0,86$.
La cible est haussée de 21$ à 24$.
TransCanada (TRP, 55,92$) : amorce de suivi
Valeurs mobilières GMP amorce le suivi avec une recommandation d’achat.
Robert Catellier indique que l’entreprise a été négativement touchée par des changements d’approvisionnements en raison des développements du gaz de schiste aux États-Unis,mais que le pire semble maintenant derrière elle.
L’analyste note que sur la seule base de ses petits et moyens projets de pipelines, la direction estime que son dividende devrait croître de 8-10% par année sur l’horizon 2017, comparativement à 4% depuis 2011.
Il estime que le marché paie actuellement pour seulement une partie des 46 G$ de projets que TransCanada a pour plan de construire, et n’accorde aucune valeur aux cinq projets les plus importants.
Monsieur Catellier croit que ces cinq projets représentent à eux seuls 14$ par action, une fois construits.
Le dividende est à 1,92$ par action (3,4%).
La cible est à 64$.
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