Que faire avec les titres de Uni-Sélect, Telus et Industrielle Alliance? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Uni-Sélect (UNS, 32,14$) : sortie des États-Unis
Desjardins Marché des capitaux fait passer de « achat » à «Top pick» sa recommandation sur le titre.
La société de pièces et de peinture d’auto annonce la vente de ses activités aux États-Unis à une société affiliée à Icahn Enterprises pour 340 M$ US.
Benoît Poirier estime que l’entreprise prend une sage décision en acceptant l’offre de l’américaine. Il note que celle-ci est à 15-20 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) alors que le titre d’Uni-Sélect ne se négocie qu’à 6,7 fois le BAIIA.
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L’analyste estime qu’à la suite de la transaction, la société fait face à deux risques : un plus petit réseau pourrait réduire son pouvoir de négociation avec ses fournisseurs et clients; elle est désormais plus vulnérable à une entrée d’une concurrente américaine au Canada. Il croit cependant que ces risques sont contrebalancés par les ressources financières dont elle dispose maintenant et la possibilité d’effectuer des acquisitions intéressantes.
Monsieur Poirier juge que le fait que l’entreprise n’ait plus de dette justifie l’introduction de multiples plus élevés.
La cible est haussée de 35$ à 43$.
Telus (T, 42,28$) : hausse de cible
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat et hausse sa cible sur le titre.
Dvai Ghose dit s’attendre à de solides résultats financiers pour son quatrième trimestre (dévoilés le 12 février). Il anticipe notamment une addition de 105 000 abonnés au service sans-fil.
L’analyste note que même si les flux de trésorerie en provenance du réseau téléphonique traditionnel ont dernièrement été neutralisés par des investissements dans la fibre, ces investissements amélioreront les flux à long terme.
Parce qu’il base maintenant son évaluation de la société sur le bénéfice 2016 plutôt que sur le bénéfice anticipé pour 2015, monsieur Ghose hausse sa cible de 44$ à 48$.
Industrielle Alliance (IAG, 40,08$) : des choix difficiles
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation «conserver».
Mario Mendonca note qu’au cours du dernier mois, les taux d’intérêt des obligations à long terme du Québec ont reculé significativement.
L’analyste estime qu’à moins que les taux ne remontent à court terme, la société se retrouvera avec des choix difficiles : faire souffrir le montant minimal permanent requis pour le capital et l’excédent (l’actif minimal qui doit être maintenu sur les engagements financiers) ou améliorer le ratio en sacrifiant du potentiel de bénéfices.
Monsieur Mendonca dit maintenir la recommandation étant donné l’incertitude associée à la pauvre expérience des détenteurs de police, des enjeux de prix dans l’assurance groupe et individuelle, et des flux de fonds mutuels faibles. Il dit avoir besoin d’une meilleure confiance que ces enjeux seront réglés avant de hausser sa recommandation.
La cible est à 46$.
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