Que faire avec les titres de TVA, Cineplex et Gildan? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
TVA (TVA.B, 6,73$) : forte dilution anticipée, baisse de cible
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «sous-performance» et abaisse sa cible sur le titre.
Adam Shine indique que le prospectus préliminaire pour l’acquisition de Vision Globale fait état d’une émission de droits de 110 M$. Il note que le prix de souscription est à un escompte de 15% sur celui du prix de négociation de l’action dans les cinq derniers jours.
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L’analyste précise qu’en assumant un prix d’émission à 5,75$, le nombre d’actions catégorie B augmentera de 98,4% et le nombre total d’actions de 80,5%. En théorie, si Québecor Media achète l’ensemble de l’émission (ce qui ne devrait pas être le cas), son intérêt dans le capital de la société passera de 51,4% à 73,1%.
Monsieur Shine dit ajuster sa cible en tenant compte de l’effet de dilution. Il entend revoir son évaluation après les résultats du quatrième trimestre, mais prévient que ses prévisions seront abaissées.
La cible est ramenée de 7$ à 6,50$.
Cineplex (CGX, 45,19$) : déception du box office en 2014, anticipation record pour 2015
Financière Banque Nationale réitère une recommandation «surperformance».
Adam Shine note qu’en ajustant les données de la Movie Theatre Association du Canada, le box office a reculé de 5,6% au quatrième trimestre, un cinquième recul trimestriel consécutif.
L’analyste estime que les revenus organiques du box office de Cineplex ont probablement reculé de 3,3% (alors qu’il s’attendait à un gain de 3%) grâce à des initiatives de programmation alternative.
Il s’attend néanmoins à ce que 2015 soit une année record au box office. Monsieur Shine indique que l’industrie devrait bénéficier d’un plus grand nombre de suites de blockbusters qui ont fait leur preuve et du report d’au moins une demi-douzaine de titres prévus pour 2014.
L’anticipation de bénéfice 2014 est à 1,07$ par action, celle 2015 à 1,78$.
Le dividende est à 1,50$ par action (3,3%).
La cible est à 49$.
Gildan (GIL, 66,84$) : ça semble bien regarder
Banque Scotia renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Anthony Zicha rentre du Imprited Sportswear Show de Long Beach, en Californie.
Il indique que ses entretiens avec des joueurs clefs de l’industrie suggèrent que le quatrième trimestre s’est terminé sur une forte note et que le momentum se poursuit en janvier.
L’analyste précise que la nouvelle stratégie de prix (abaissés) de Gildan initiée au début décembre est bien reçue de sa clientèle. Il s’attend à ce qu’elle renforce la position concurrentielle de l’entreprise dans le marché du vêtement imprimé.
Monsieur Zicha signale que la nouvelle stratégie de prix devrait limiter la croissance des bénéfices dans les prochains trimestres. Il s’attend cependant à ce que d’importants investissements viennent réduire les coûts de 100 M$, ce qui, combiné avec des prix du coton plus favorables, devrait soutenir la croissance en 2016.
L’anticipation de bénéfice 2015 est à 3,07$ par action, celle 2016 à 3,69$.
La cible est à 78$.
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