Que faire avec les titres de TVA, BlackBerry et Aimia? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
TVA (TVA.B, 8,06$) : ce que signifie l’acquisition de Vision Globale
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation «sous-performance de secteur».
La société annonce qu’elle a signé une entente pour acquérir Vision Globale, une compagnie qui offre des services à l’industrie du film (studios, caméras, éclairages, effets visuels, post-production, etc.).
Robert Bek indique que l’entreprise est réputée générer un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 15 M$, ce qui signifie que la transaction survient à un multiple autour de 7,9 fois le BAIIA, alors que le titre de TVA se négocie à 5,5 fois.
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L’analyste souligne que l’acquisition est significative pour TVA, la valeur de Vision Globale représentant plus de 50% de sa capitalisation, et survenant à un multiple plus élevé que son propre multiple.
Il estime que l’entreprise cherche à se diversifier pour moins dépendre de ses actifs de diffusion. Vision Globale devrait procurer une croissance plus importante, de même que de modestes synergies.
Monsieur Bek précise cependant que les activités de Vision sont aussi très volatiles, ce qui doit être pris en considération.
Dans le contexte, il maintient la recommandation.
La cible 12-18 mois est à 8,50$.
BlackBerry (BBRY, 12,06$ US) : une première en trois ans
Raymond James réitère une recommandation «performance de marché».
Steven Li indique que, pour la première fois en trois ans, l’entreprise a tenu une journée des investisseurs.
Il note que le sentiment s’est clairement amélioré au cours de la dernière année, alors que la viabilité financière de BlackBerry n’est plus en doute, du moins à court terme.
L’analyste précise que la discussion a surtout porté sur l’exécution du nouveau plan de match qui vise à offrir davantage de services de gestion de mobilité sur toutes les plateformes (Apple, Androïd, Windows, etc.).
Il juge que le titre reflète déjà le meilleur sentiment qui s’est installé.
Une anticipation de perte pour 2015 (février) est maintenue à 0,32$ US par action. La perte anticipée 2016 est également maintenue, à 0,24$ US.
La cible est à 10,50$ US.
Aimia (AIM, 15,29$) : turbulences en vue
Banque Scotia renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Au troisième trimestre, la société de cartes de fidélité rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 63,9 M$, comparativement à une attente maison à 59 M$ et un consensus à 54,9 M$.
Anthony Zicha indique que l’écart provient de meilleurs revenus en provenance de Canada Gross Billings.
L’analyste précise que l’aperçu 2014 est inchangé, mais que 2015 s’annonce plus difficile avec des vents contraires sur toutes les régions. Il s’attend notamment à de la pression en raison d’un nombre plus important d’exercice de points accumulés et d’un changement au programme d’Air Canada.
L’anticipation BAIIA 2015 est ramenée de 362 à 312 M$.
La cible est abaissée de 18$ à 17$.
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