Que faire avec les titres de Transat, Transcontinental et Costco? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Transat (TRZ, 6,04$): bons résultats, mais baisse de cible
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Au quatrième trimestre, le voyagiste rapporte un bénéfice de 0,45$ par action, comparativement à une attente maison à 0,40$ et un consensus à 0,41$.
Cameron Doerksen note que la capacité pour l'hiver est en hausse de 2% pour la saison hivernale et que 52% de celle-ci est vendue. Transat est en avance dans ses réservations de 5,6% et son taux d'occupation est en hausse de 3,8%.
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L'analyste indique que même si la demande demeure forte, l'entreprise précise qu'au prix actuel du carburant et au niveau actuel des taux de change, ses coûts seront en hausse de 3,4%.
Comme il l'a fait avec les autres transporteurs aériens de son univers de couverture, M. Doerksen préfère abaisser le multiple qu'il accole au bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et location (BAIIAL) anticipé de 4 à 3,75 pour établir sa cible.
Celle-ci est donc ramenée de 9,50$ à 7$.
Transcontinental (TCL.A, 20,60$): résultats conformes, mais baisse de cible
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "performance de marché".
Tim Casey indique que les résultats du quatrième trimestre sont encore une fois "bruyants et mixtes" avec des revenus globaux supérieurs aux attentes, mais un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) conforme.
Il souligne que les activités traditionnelles d'impression et de médias continuent de faire face à des baisses de volumes et des pressions séculaires dans la plupart des marchés (à l'exception de celui du détail où les activités demeurent stables).
L'analyste souligne que le secteur de l'emballage a continué d'absorber des coûts d'intrants plus élevés alors que la croissance organique n'a pas bougé. Il note cependant que la direction s'attend à une amélioration sur les deux aspects en 2019.
M. Casey précise que ses prévisions tablent sur une décroissance dans le milieu de la fourchette à un chiffre pour les activités d'impression commerciale, décroissance contrebalancée par une croissance d'environ 2% dans l'emballage et des synergies de 20 M$.
Son anticipation de bénéfice 2019 est ramenée de 3,23$ par action à 2,76$ par action (2,91$ en 2018), celle 2020 passe de 3,20$ à 2,91$.
Le dividende est à 0,84$ par action (4,1%).
La cible est ramenée de 30$ à 21$.
*Divulgation: Les Affaires est une entité de Transcontinental.
Costco (COST, 226,51$): bons résultats
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1,73$ par action, en hausse de 19% sur l'année précédente.
Kelly Bania estime que le résultat est en réalité autour de 1,61$ en tenant compte d'un taux d'imposition plus faible et d'écritures non récurrentes, comparativement à une attente maison à 1,51$ et un consensus à 1,62$ US.
L'analyste qualifie les résultats de solides et souligne qu'ils sont soutenus par un niveau de renouvellement à la hausse, une croissance des prix et de l'achalandage, et une marge toujours intéressante, malgré une augmentation de la concurrence dans l'alimentaire frais.
Elle hausse son anticipation de bénéfice 2019 de 7,50$ à 7,80$ US par action. Celle 2020 passe de 8,08$ à 8,25$ US.
La cible est maintenue à 258$ US.
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