Que faire avec les titres de TFI International (TransForce), Thérapeutique Knight et Dick's Sporting Goods? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
TFI International (TFII, 30,02$): baisse de cible
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance" mais abaisse sa cible.
Cameron Doerksen indique qu'à la suite de la baisse des prévisions chez plusieurs acteurs du secteur, il réduit ses anticipations pour les activités de transport de lots complets de la société.
L'analyste ajoute qu'en plus de devoir faire face à un marché léger qui persiste plus longtemps que prévu dans le créneau, TFI doit également composer avec un certain nombre d'enjeux liés à l'acquisition des activités de transport de lots complets de XPO Logistics (qui sont exploitées sous l'appellation CFI). Les marges y sont plus faibles, les réparations plus élevées, et il faut mettre en marché un nouveau nom de société, ce qui crée des inefficacités.
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Monsieur Doerksen estime cependant que des solutions peuvent être apportées à ces enjeux.
Il souligne que le titre se négocie maintenant à 13,4 fois son anticipation de bénéfice par action 2017, alors que les pairs sont à 19,7 fois.
La cible est ramenée de 40$ à 37$.
Thérapeutique Knight (GUD, 10,18$): la direction dit ne pas vouloir surpayer
Financière Banque Nationale réitère une recommandation "surperformance".
Endri Leno dit avoir assisté à une présentation du président Samira Sakhia.
Il note que la société a amorcé la commercialisation de ses premiers produits pharmaceutiques au Canada au mois de mars avec Movantik, un médicament contre la constipation, à la suite de l'acquisition des droits d'AstraZeneca en décembre. Trois autres produits doivent être introduits d'ici la fin 2017 et en 2018, qui devraient chacun atteindre des ventes de 1 à 3 M$ sur 3 à 5 ans.
L'analyste indique que l'entreprise n'a pas l'intention de trop payer pour l'acquisition de nouveaux produits. Il souligne que les actifs canadiens de Endo et de Valeant sont trop chers ou trop centraux aux activités de ces sociétés. Elle recherche plutôt des activités dans d'autres pays avec des partenaires qui ont une expertise réglementaire dans ceux-ci.
Sur la base d'un multiple de 23 appliqué à l'anticipation de bénéfice 2018 (et en additionnant l'encaisse), la cible est maintenue à 11,75$.
Dick's Sporting Goods (DKS, 50,42$ US): une nouvelle marque privée de vêtement est dans les cartons
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Wayne Hood dit avoir récemment pu échanger avec le chef de la direction financière Lee Belitsky.
Il indique qu'il semble de plus en plus probable que la croissance du nombre de magasins du détaillant d'articles de sports sera plus faible que prévu en 2018. L'entreprise voit venir une baisse éventuelle des loyers dans les centres commerciaux et souhaite en effet en bénéficier le moment venu.
L'analyste souligne qu'à la suite du succès de la ligne de vêtement Cali, de Carrie Underwood, la chaîne songe maintenant à lancer une marque privée de vêtement. La ligne Cali arrive actuellement en troisième position derrière Nike et Under Armour.
Monsieur Hood précise que la direction semble croire que la combinaison d'une rationalisation de son équipe de vente et de loyers moins élevés devrait continuer d'améliorer les marges avec le passage du temps.
L'anticipation de bénéfice 2018 est ajustée de 4,18$ à 4,16$ US.
La cible est maintenue à 67$.
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