Que faire avec les titres de TC Transcontinental, La Baie et AGF? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
TC Transcontinental (TCL.A, 14,68$) : mieux que prévu
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation «conserver».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,87$ par action, comparativement à une attente maison à 0,77$ et un consensus à 0,74$.
Aravinda Galappatthige indique que l’entreprise est à essayer de tirer le plus de synergies possibles de l’acquisition des hebdos de Québecor, tout en y allant d’efforts supplémentaires de contrôle des coûts étant donné des revenus publicitaires qui demeurent légers.
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Du côté de l’impression, l’analyste s’attend à ce que de nouveaux contrats récemment obtenus (notamment le quotidien The Gazette) aident à contenir le déclin organique de la division dans la basse fourchette à un chiffre, du moins pour les prochains trimestres.
L’anticipation de bénéfice par action 2015 (opérationnel et non net) passe de 2,09$ à 2,27$ par action. Une anticipation 2016 est introduite à 2,15$.
La cible est haussée de 13$ à 15$.
Hudson Bay (HBC, 23,49$) : sous l’attente
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation «performance de marché».
Au troisième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 116 M$, conforme à une attente maison à 115,4 M$, mais sous un consensus se situant dans la fourchette 122-126 M$.
Wayne Hood dit voir les résultats favorablement dans le contexte d’un environnement difficile pour tous les détaillants au troisième trimestre. Il note que moins de réductions de prix ont dû être mises de l’avant par rapport à l’an dernier.
L’analyste souligne que le titre se négocie à 27,3 fois son anticipation de bénéfice (0,87$ par action) alors que son groupe comparable est à 15 fois, et des détaillants comme Macy’s et Nordstrom sont à 11,6 et 17,7 fois. Il attribue l’écart à la valeur qu’accorde le marché au parc immobilier de HBC.
La cible est maintenue à 24$.
AGF (AGF.B, 8,06$) : coupe de 70% du dividende
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation «sous-performance de secteur».
Le gestionnaire de fonds d’investissement annonce une coupe de son dividende qui passe de 0,27$ par trimestre à 0,08$.
Paul Holden estime que la décision est la bonne étant donné que le dividende payé était bien au-dessus du profit enregistré. Il calcule que celui-ci équivalait à 120% du bénéfice.
L’analyste note que le geste améliorera la flexibilité financière de l’entreprise pour développer de nouvelles avenues de croissance. Il ne voit cependant pas l’opération comme améliorant les perspectives de croissance et précise que c’est plutôt l’inverse.
Monsieur Holden voit deux catalyseurs négatifs se profiler à l’horizon pour le titre. En janvier, il devrait être retiré du Dividend Aristocrats Index. Il pourrait aussi souffrir en première moitié de 2015 de l’abolition des commissions de suivi par les autorités réglementaires.
L’anticipation de bénéfice 2015 est ramenée de 0,80$ à 0,68$ par action, celle 2016 de 0,92$ à 0,78$.
Le dividende est maintenant à 0,32$ par action (4%).
La cible est à 8$.
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