Que faire avec les titres de TC Transcontinental, GM et Québecor? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
TC Transcontinental (TCL.A, 14,52$): entrée dans un nouveau créneau
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Au premier trimestre, la société d’impression et d’édition rapporte un bénéfice ajusté de 0,34$ par action, conforme au consensus.
Robert Bek indique que Transcontinental annonce en parallèle l’acquisition de Capri Packaging, une entreprise américaine spécialisée dans l’impression d’emballages souples en plastique. Le prix d’achat est de 133 M$.
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L’analyste juge que l’acquisition permet de créer un troisième axe de développement. Il estime qu’elle s’intègre bien aux activités existantes, mais ne croit pas qu’elle ajoute de la valeur à court terme. Les multiples payés sont élevés et entraînent un effet de dilution.
Monsieur Bek précise que la division d’impression rapporte des résultats conformes à ses attentes, mais que la division médias déçoit. Son BAIIA atteint 1,2 M$, comparativement à une attente à 4,6 M$ (sur des revenus de 153,6 M$). Il s’attend à ce que l’entreprise continue de focaliser sur la réduction de ses coûts.
L’anticipation de bénéfice 2014 est ramenée de 1,98$ à 1,85$ par action, celle 2015 de 1,94$ à 1,83$.
Le dividende est à 0,64$ par action (4,3%).
La cible est à 16$.
General Motor (GM, 35,18$) : le marché a trop peur
Barclays Capital réitère une recommandation «surpondérer».
Le titre est en recul de 5% avec l’annonce de l’ouverture d’une enquête du Département de la Justice américaine sur le délai d’une décennie qui s’est écoulé avant que GM ne mette de l’avant son dernier rappel de 1,6 million de véhicules pour des raisons de sécurité.
Brian Johnson estime que la réaction du marché est excessive. Il souligne que le recul a fait perdre 3,2 G$ de valeur au titre de GM. Bien que les affaires soient différentes, Toyota n’a payé que 1,6 G$ US pour régler l’affaire des accélérations subites, une affaire qui concernait près de sept fois plus de véhicules.
L’analyste note cependant qu’il y a eu 13 décès reliés à ce rappel et que les manchettes des médias pourraient continuer de faire pression sur le titre pour un temps.
La cible est maintenue à 47$.
Québecor (QBR.B, 25,39$) : baisse de recommandation
Financière Banque Nationale abaisse sa recommandation à «performance de secteur».
La société doit rapporter ses résultats du quatrième trimestre, jeudi. Le consensus est pour un bénéfice de 0,53$.
Adam Shine indique que, au troisième trimestre, la croissance du nombre d’unités de service (1 abonnement forfaitaire au câble à la télé et à l’internet représente 3 unités de service) a été nettement plus faible que ce qu’il anticipait (+ 17 300 contre 49 300 attendu).
L’analyste s’attend à ce que la tendance se poursuive dans le trimestre et dans ceux à venir, en raison d’une industrie qui arrive à maturité et de la concurrence accentuée de Bell.
Combiné à d’autres ajustements d’évaluation, le phénomène a pour effet de faire baisser la cible de 2,50$, à 27,50$.
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