Que faire avec les titres de Stornoway, Wal-Mart et BRP? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Stornoway (SWY, 0,51$): la ligne de crédit devra être étendue
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de marché".
Edward Sterck indique que la production de Stornoway sera plus faible de 14% et les ventes inférieures de 23% à ce que la direction s'attendait pour 2018. Elle impute la situation à un délai dans l'atteinte d'une zone diamantifère à plus forte teneur en profondeur.
L'analyste calcule que cela signifie que les flux de trésorerie libres seront négatifs de 73 M$, plutôt que de 38 M$. Il s'attend en conséquence à ce qu'il manque entre 20 et 30 M$ de financement dans les 12 prochains mois.
La direction précise qu'elle a entrepris des discussions avec ses prêteurs pour une extension de sa ligne de crédit pour l'assister dans ses besoins de capitaux pour 2018.
M. Sterck estime qu'avec les résultats positifs actuellement obtenus avec les nouveaux procédés destinés à diminuer le nombre de diamants fractionnés, l'entreprise est bien positionnée pour obtenir une extension de capacité de crédit.
La cible est maintenue à 0,60$.
Wal-Mart (WMT, 86,13$ US): pas si mal aux ventes, mais le bénéfice est sous pression
RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation "performance de secteur".
Scot Ciccarelli indique que les résultats du premier trimestre sont généralement conformes aux attentes.
Il note que les ventes des établissements comparables aux États-Unis (en excluant l'essence) ont augmenté de 2,1%, alors qu'il attendait une hausse de 2,6%. Il explique la différence par un mois d'avril à la météo moins favorable. Il souligne aussi que les ventes e-commerce ont repris de la vigueur avec une hausse de 33%, contre 23% au quatrième trimestre.
L'analyste note cependant que différentes initiatives continuent de faire pression sur les profits alors que le bénéfice avant intérêts et impôts des magasins américains est en recul de 3%, celui des établissements Sam's Club de 18% et que les profits internationaux sont en hausse d'environ 11%. Il souligne que si l'acquisition de Flipkart est complétée, il devra réduire son anticipation de bénéfice par action de 0,25$ à 0,30$ US (actuellement à 4,92$ pour 2018).
M. Ciccarelli estime que Wal-Mart a besoin de présenter un profil de croissance des bénéfices plus fort pour que le marché soit prêt à payer davantage pour son titre.
La cible est ajustée de 88$ à 90$ US.
BRP (DOO, 50,99$): Can-Am marche fort
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Gerrick Johnson indique que la performance au chapitre des ventes au détail jusqu'à maintenant cette année est incroyablement forte. Il estime que les ventes des véhicules hors route de BRP en Amérique du nord sont en hausse de 25% dans le trimestre, nettement au-dessus de la croissance de l'industrie dans son ensemble, qu'il évalue à 3,5%.
L'analyste estime en outre que les ventes de véhicules side-by-side Can-Am sont en hausse de 40%.
Il hausse son anticipation de bénéfice 2019 de 2,80$ à 2,90$ par action (le consensus est à 3,18$).
M. Johnson dit voir quelques vents frontaux à long terme. Il note que BRP occupe maintenant plusieurs créneaux qui étaient auparavant inoccupés dans le véhicule hors route. Il estime que les activités internationales pourraient relayer toute faiblesse dans le marché nord-américain, mais que l'entreprise devra composer avec une hausse des coûts du matériel de base et de possibles contrecoups de la renégociation de l'ALENA.
La cible est maintenue à 56$.
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