Que faire avec les titres de Stornoway, Hudson's Bay et Telus? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Stornoway (SWY, 0,70$): baisse de recommandation
BMO Marchés des capitaux abaisse à "performance de marché" sa recommandation.
Edward Sterck dit toujours aimer le potentiel de Stornoway à moyen et long terme, mais indique qu'à court terme les bris de diamants à l'usine de la propriété Renard, dans le nord du Québec, causent problème.
L'analyste explique que les bris font en sorte que des pierres précieuses sont vendues en plus petites dimensions et que les prix pour les plus petites pierres sont actuellement faibles.
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Il précise que des améliorations sont en cours à l'usine dans le but de mitiger le problème, mais que la solution mise en place ne devrait pas être prête avant le premier trimestre 2018.
M. Sterck souligne qu'il y a des risques associés au fonctionnement de cette solution et qu'il faudra attendre les résultats du deuxième trimestre 2018, soit dans 10 mois, pour voir la démonstration de son efficacité.
Dans l'intérim, il croit que le titre fera vraisemblablement du surplace.
La cible est ramenée de 1,25$ à 0,80$.
Hudson's Bay (HBC, 11,98$): importants développements
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation "conserver".
Le détaillant annonce une série de développements. Il vend son immeuble emblématique new yorkais Lord & Taylor pour 850 M$ US, émet des actions privilégiées convertibles pour 500 M$ US et signe une entente de location d'espace dans ses magasins avec WeWork (une société qui offre des espaces de travail partagés).
Brian Morrison dit voir la série d'annonces comme légèrement positives en ce qu'elles font augmenter sa valeur nette estimée de la société. Il précise qu'il évaluait plutôt la valeur de la propriété vendue à 724 M$. En conséquence de cette hausse de valeur, il fait passer sa cible de 12,50$ à 13,50$.
L'analyste ne se dit cependant pas totalement convaincu des mérites de l'émission d'actions. Il reconnaît que l'argent reçu permettra de stabiliser le bilan de la société, qui doit composer avec un environnement commercial rempli de défis, mais ajoute que, à première vue, l'émission semble très dilutive.
M. Morrison indique que pour une entreprise qui estime que son parc immobilier vaut plus de 35$ par action à lui seul, il semble curieux de vendre 22% de son capital-actions à 12,42$, avec des conditions futures qui pourraient faire passer cette participation à 30%.
Il estime qu'il pourrait y avoir un manque de catalyseurs supplémentaires à court terme et préférerait mieux comprendre les raisons derrières l'émission d'actions avant de devenir plus constructif sur le titre.
Telus (T, 45,72$): hausse de recommandation
Banque Scotia hausse sa recommandation à "surperformance de secteur".
Jeff Fan note que le titre de la société a moins bien fait que ses pairs dans les deux dernières années et se négocie à escompte. Il croit que les investisseurs devraient maintenant s'y positionner.
L'analyste dit dans le passé avoir été favorable à la stratégie à long terme de Telus, mais avoir été moins favorable à son titre en raison de l'augmentation de ses investissements en immobilisation, de flux de trésorerie plus faibles et d'un ratio de paiement de dividende en hausse.
Il note cependant que les investissements auront permis à la fibre de couvrir 50% de son réseau avant le milieu de 2018 et 60% à la fin de 2018.
Bien que les niveaux d'investissement dans le réseau devraient demeurer les mêmes dans les prochains trimestres, le niveau de revenus devrait commencer à augmenter grâce à ceux-ci et l'intensité relative des investissements (revenus/dépenses d'immobilisation) s'améliorer.
M. Fan croit que le moment marquera un point d'inflexion, ce qui fera que l'action performera.
Le dividende est à 1,92$ par action (4,2%).
La cible est haussée de 50$ à 54$.
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