Que faire avec les titres de Stantec (Dessau), Urban Outfitters et Groupe TMX? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Stantec(STK, 70,77$) : acquisition de Dessau
Dundee Marchés des capitaux réitère une recommandation «neutre».
La société annonce l’acquisition des activités d’ingénierie de la firme montréalaise Dessau.
Maxim Sytchev indique que, pour le moment, on ne connaît que le nombre d’employés de la division d’ingénierie, qui s’élève à 1300.
En assumant des revenus de 100 000$ par employé (la moyenne étant à 120 000$, mais le marché du Québec étant dernièrement plus faible), il croit que Dessau a probablement des revenus autour de 130 M$. Ce qui, à une marge de 8-10%, donne un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) d’environ 13 M$.
L’analyste note que sa prévision 2015 pour Stantec fait voir des revenus de 2,2 G$ et un BAIIA de 325,4 M$.
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Monsieur Sytchev indique que le marché attendait depuis un certain temps une grosse acquisition de Stantec, elle qui a un excellent historique d’intégration. Il croit que l’acquisition sera bien reçue par le marché. À son avis, l’entreprise entre sur le marché du Québec au meilleur moment en plusieurs décennies étant donné son état de dislocation (en raison de tous les délais qu’ont entraîné les affaires de corruption). Il s’attend à un redressement prochain des dépenses à un niveau plus normalisé.
Maxim Sytchev précise que le pont Champlain et l’échangeur Turcot sont les deux projets que les investisseurs surveillent en ce moment au Québec.
La cible est à 67$.
Urban Outfitters (URBN, 37,31$) : grands projets, mais…
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
La société vient de tenir sa journée des investisseurs.
John Morris indique que le thème prédominant de la rencontre a porté sur le potentiel pour le détaillant de faire croître ses affaires dans des créneaux moins occupés. Le président Dick Hayne a mis comme objectif de faire passer les ventes de l’entreprise de 3 à 6 G$ US d’ici 2020.
L’analyste note que pour y parvenir, l’entreprise devra ajouter de la surface de plancher, et croit qu’il y a un potentiel de diversification dans les produits pour la maison et les produits de beauté.
Bien qu’il croit au potentiel, monsieur Morris note que la marque de vêtement Urban continue de connaître certaines difficultés alors qu’elle tente de regagner sa clientèle cible des 18-28 ans. Cette situation, dit-il, l’empêche pour l’instant d’être plus constructif sur le titre.
L’anticipation de bénéfice 2014 est à 1,87$ US par action, celle 2015 à 2,15$ US.
La cible est à 35$ US.
Groupe TMX (X, 54,71$) : amorce de suivi
BMO Marchés des capitaux amorce le suivi avec une recommandation «performance de marché».
Jillian Miller estime que la société a un modèle d’affaires attrayant, caractérisé par peu de concurrence dans plusieurs de ses activités (80% de ses bénéfices proviennent d’activités où il y a peu ou pas de compétition). Elle croit en outre que le marché principal de l’opérateur boursier est sur le point de se redresser, après que l’année 2013 ait été marquée par un cycle des commodités au ralenti et un faible niveau de volatilité mondiale.
L’analyste estime cependant que l’entreprise fait face à un haut niveau de réglementation qui limite sa capacité à contrôler les prix et à introduire de nouveaux produits. Elle se dit également préoccupée par un niveau de concurrence qui pourrait augmenter à compter de 2015 sur le marché des actions.
Jillian Miller dit ne pas voir à l’horizon d’éléments catalyseurs qui pourraient faire augmenter ses anticipations de bénéfices et les multiples.
L’anticipation 2014 est pour un bénéfice de 3,92$ par action, celle 2015 est pour un bénéfice de 4,34$.
La cible est à 56$.
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