Que faire avec les titres de SNC-Lavalin, Osisko Metal et BRP? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
SNC-Lavalin (SNC, 55,24$): deux bons règlements
RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance" et ajuste sa cible à la hausse.
La société annonce qu'elle s'est entendue pour régler deux recours collectifs, en Ontario et au Québec, pour un montant combiné de 88 M$. Les recours initiaux réclamaient 1,25 G$.
Derek Spronck ramène de 800 à 400 M$ la provision qu'il avait inscrite à son modèle d'évaluation pour le règlement des démêlées judiciaires de la société. Les recours criminels intentés par la Couronne ne sont toujours pas réglés.
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L'analyste estime que tout est en train de se mettre en place pour SNC. Les recours collectifs sont réglés, le gouvernement fédéral va de l'avant avec un amendement législatif qui permettra de régler hors cours les poursuites criminelles corporatives, la construction du pont Champlain va selon les échéanciers prévus et l'entreprise a gagné plusieurs contrats se chiffrant dans les milliards de dollars. Il ajoute que les investisseurs pourraient en outre bénéficier de la reprise du cycle dans les ressources.
M. Spronck affirme qu'il y a plus de raisons d'aimer la société aujourd'hui que dans les dernières années, mais que son titre fait pourtant du surplace. Il souligne que ses activités d'ingénierie-construction ne se négocient qu'à 6,5 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), alors que ses pairs mondiaux sont plutôt autour de 8 fois.
La cible est haussée de 70$ à 72$ pour tenir compte de la baisse de provision.
Osisko Metal (OM, 0,54$): amorce de suivi
Canaccord Genuity amorce le suivi de la société avec une recommandation "achat spéculatif".
Kevin MacKenzie indique que la société est une entreprise d'exploration et de développement junior qui contrôle deux cibles minières de premier choix dans le zinc, dans les secteurs de Pine Point et Bathurst.
Il souligne que Pine Point a été exploité par Caminco entre 1964 et 1988. L'objectif d'Osisko Metal est de ramener le projet en production sur l'horizon 2021-22 en donnant du levier aux ressources déjà définies et en installant des infrastructures.
L'analyste ajoute que la propriété acquise dans le camp minier de Bathurst fait 63 000 hectares et que l'objectif est de donner de l'expansion à un certain nombre de dépôts miniers afin d'y établir une usine de transformation.
M. MacKenzie note qu'un large contingent des administrateurs d'Osisko Metal provient de dirigeants d'autres entités Osisko, et que Redevances Osisko et Minière Osisko détiennent, ensemble, 11,5% de la société.
La cible est à 1$.
BRP (DOO, 54,97$): le marché de la moto (à deux roues) semble attrayant
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
Benoit Poirier jette un regard sur le potentiel du marché de la moto. Il conclut que BRP a les bons ingrédients pour faire une entrée sur le marché de la moto à deux roues et croit que les milléniaux contribueront à soutenir le marché de la moto.
L'analyste souligne que le marché de la moto à deux roues a encore une fois été en baisse en 2016 (-13 500 unités), à 487 144 unités vendues, une marque bien en deçà du sommet de 1 million d'unités atteint en 2006. Il précise cependant que le créneau de la moto haut de gamme s'est bien comporté en 2017. Il estime que BRP a les ingrédients clés pour faire du secteur un nouveau vecteur de croissance (réseau de distributeurs, capacités manufacturières à faibles coûts et bonne réputation de moteur, capacité d'innovation, flexibilité financière, etc.). Une décision devrait être prise d'ici 18 à 24 mois.
M. Poirier souligne pendant ce temps que les milléniaux ont été ceux qui ont le plus acheté de motos en 2017 (36% des ventes d'unités neuves et usagées). Il voit d'un bon œil l'introduction du nouveau véhicule à trois roues Can-Am Spyder S prévu pour septembre.
La cible est maintenue à 58$.
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