Que faire avec les titres de SNC-Lavalin, Canadian Tire et Empire? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
SNC-Lavalin (SNC, 52,58$): Atkins serait une bonne acquisition
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
La société confirme qu'elle a fait une offre pour l'acquisition d'Atkins, une société d'ingénierie européenne basée à Londres pour un montant de 28,80 livres par action. L'offre est à prime de 34,7% sur la fermeture de la veille.
Benoit Poirier note que les deux entreprises indiquent qu'elles sont toujours en discussions sur certains termes et conditions. Il juge cependant favorablement l'acquisition, à la fois financièrement et stratégiquement.
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L'analyste voit notamment positivement la forte présence d'Atkins au Royaume Uni, en Europe, aux États-Unis et en Asie, ce qui permettrait à SNC de sortir du marché canadien. Il estime également qu'elle lui permettrait de se diversifier des pétroles et gaz.
Monsieur Poirier souligne l'importance du soutien de la Caisse de dépôt et placement du Québec qui est prête à mettre 400 M$ en équité et 1,5 G $ en prêt, ce qui devrait donner confiance aux investisseurs.
Sur la base d'un financement en action de 1G $ et de synergies anticipées de 37 M$, il estime que l'acquisition pourrait ajouter 0,27$ par action au bénéfice de SNC, ce qui, à un multiple de 13,5, signifierait un ajout de valeur de 3,50$ par action à sa cible sur le titre.
Cette cible est actuellement à 65$.
Canadian Tire (CTC.A, 158,16$): hausse de recommandation
Financière Banque Nationale hausse sa recommandation à "surperformance".
Vishal Shreedhar dit suspecter que le consensus des bénéfices pour 2017 est trop faible.
Il note que les ventes ont augmenté de façon surprenante au quatrième trimestre 2016 (+8,1%), mais que les bénéfices ont été contenus en raison de dépenses plus élevées.
Bien que la croissance des ventes ne devrait pas être aussi élevée qu'au dernier trimestre pour 2017, l'analyste estime que les dépenses devraient être plus faibles qu'au quatrième, ce qui fera augmenter les bénéfices.
Différents cas de figure l'amènent à adopter un scénario où les bénéfices augmentent de 11%, à 10,29$ par action, alors que le consensus est à 10,09$. Il souligne que l'un des scénarios pointe vers un bénéfice de 10,48$.
La cible est haussée de 158$ à 178$.
Empire (EMP.A, 20,17$): le plan de match semble bon, hausse de recommandation
Banque Scotia hausse sa recommandation à "surperformance de secteur".
Patricia Baker indique que les investisseurs ont récemment bien répondu au plan stratégique de la société en poussant le titre à la hausse de 18%.
Elle souligne que, dans son essence, le plan vise à ramener Sobeys à une performance d'exploitation respectable après la désastreuse acquisition de Safeway.
L'analyste estime que le retour à une performance raisonnable pourrait prendre de 3 à 5 ans. Elle note que celle-ci s'accomplira par de significatives réductions de coûts, avec un retranchement minimal de 250 M$.
Madame Baker reconnaît qu'avec un titre en hausse de 28% depuis le début de l'année, certains pourraient être tentés de prendre des bénéfices, ce qui pourrait être prudent.
À son avis, le titre pourrait se promener en dents de scie dans les prochains 12 mois. Parce que le plan s'étend sur 3 à 5 ans, elle croit cependant qu'il pourrait encore continuer à grimper dans les 12 à 18 prochains mois en anticipation de résultats plus éloignés dans le temps.
La cible est haussée de 19$ à 24,50$. Patricia Baker voit un prix plancher s'établir autour de 18$.
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