Que faire avec les titres de Roots, Restaurant Brands et Cott? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Roots (ROOT, 11,27$): amorce de suivi
Financière Banque Nationale amorce le suivi avec une recommandation "surperformance".
Vishal Shreedhar indique que la direction du détaillant vise une croissance dans le milieu de la fourchette à deux chiffres à la fois pour ses revenus et son bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) à chacune des trois prochaines années (horizon 2019).
Elle anticipe que cette croissance proviendra de l'expansion de son réseau de boutiques au Canada et aux États-Unis, d'une optimisation de son offre de produits (avec notamment une expansion dans le cuir et la chaussure) et plus d'efforts du côté marketing et e-commerce.
L'analyste indique que ses anticipations sont largement conformes à celles de la direction et du consensus (bénéfice de 0,65$ par action en 2017 et 0,73$ en 2018). Il estime cependant que si l'économie canadienne est plus forte que ce qui est anticipé, et si l'exécution demeure ce qu'elle est, le bénéfice pourrait être jusqu'à 33% supérieur à ses attentes en 2019.
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M. Shreedhar croit que Roots pourrait éventuellement faire l'objet d'une offre d'achat. Canadian Tire pourrait, à ses yeux, s'y intéresser.
Il considère cependant également que le titre est plus risqué que la moyenne, compte tenu de la faible échelle du détaillant, de preuves qui restent à faire aux États-Unis, et d'un secteur qui demeure difficile.
La cible est à 13,50$.
Restaurant Brands (QSR, 56,51$ US): mieux que prévu
Banque Scotia renouvelle une recommandation "surperformance de secteur".
Au quatrième trimestre, la société mère de Tim Hortons et Burger King rapporte un bénéfice ajusté de 0,66$ US par action, comparativement à un consensus à 0,57$ US.
Patricia Baker note que le fait saillant du trimestre réside dans la hausse de 4,6% des ventes des établissements comparables de Burger King et une croissance du nombre d'unités de 6,5%. Les ventes comparables de Tim avancent de 0,1% (0,8% au Canada).
Elle note que l'entreprise hausse son dividende sur les actions ordinaires de 0,21$ par trimestre à 0,45$. La hausse a pour effet de faire passer le dividende annuel à 1,80$ US par action, et son rendement de 1,4% à 3,2%.
L'analyste souligne qu'améliorer l'expérience client, faire croître la rentabilité des franchisés et avoir des marques qui rayonnent à l'international demeurent les objectifs de la direction.
Elle estime qu'une accélération des ouvertures de nouveaux établissements, les innovations en cours et le développement de nouveaux marchés devraient amener de la croissance dans l'avenir.
L'anticipation de bénéfice 2018 est haussée de 2,69$ à 2,74$ par action, celle 2019 passe de 3$ à 3,11$ US.
La cible est maintenue à 74$ US.
Cott (COT, 15,20$ US): la transformation se poursuit
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance".
La société annonce l'acquisition pour 35 M$ US du fournisseur d'eau et café Crystal Rock.
Amit Sharma estime que celle-ci vient renforcer la transformation de Cott en un distributeur d'eau, de café et de solutions de filtration.
Il s'attend à ce que la transaction soit hautement synergétique en ce qu'elle permet à l'entreprise d'augmenter sa présence dans le marché densément peuplé du nord-est américain.
L'analyste dit voir un potentiel haussier à la fois pour le consensus des bénéfices et le multiple du titre, au fur et à mesure que le marché réalisera que le bilan de l'entreprise est plus solide qu'auparavant (dette à 3,5 fois le BAIIA) et qu'elle affiche un meilleur profil de croissance.
La cible est maintenue à 18$ US.
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