Que faire avec les titres de Produits forestiers Résolu, Bombardier et Banque TD? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Produits forestiers Résolu (RFP, 9,34$ US) : imposition de droits compensatoires
Banque Scotia renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Le Département du Commerce des États-Unis impose des droits compensatoires de 17,87% sur les exportations de papier surcalandré.
Benoît Laprade estime que dans le pire des scénarios, l’impact pourrait être de 41 M$ ou environ 13% du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) attendu pour 2016.
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L’analyste croit cependant que l’entreprise dispose d’un certain nombre de leviers qui pourraient lui permettre de mitiger l’impact de la mesure. Il estime que les exportations pourraient ainsi prendre le chemin d’autres pays qui n’ont pas de telles barrières.
Étant donné les options potentiellement disponibles, monsieur Laprade n’intègre que la moitié de son scénario pessimiste dans ses projections.
L’anticipation de bénéfice 2015 est pour une perte de 0,15$ US par action, celle 2016 pour un bénéfice de 0,12$ et celle 2017 pour un bénéfice de 0,46$ US.
La cible est abaissée de 11,50$ à 10,50$ US.
Bombardier (BBD.B, 1,61$) : clair comme de l’eau de… boue
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «performance de secteur».
La société doit rapporter ses résultats du troisième trimestre le 29 octobre.
Kevin Chiang indique que le trimestre a été bien rempli avec un titre volatile, de la confusion sur le plan stratégique et le manque de commandes.
Il estime que pour que s’interrompe le cycle négatif dans lequel est engagée l’action de Bombardier, la société devra fournir plus de clarté sur la façon dont elle entend faire face à un certain nombre de vents contraires (de faibles commandes de CSeries, des craintes quant aux liquidités, le mixte de produits, etc.). Jusqu’à ce moment, l’analyste croit que les investisseurs continueront de se demander où s’en va Bombardier, trouvant sa stratégie claire comme de l’eau de boue.
Monsieur Chiang précise cependant qu’il pourrait se trouver quelques catalyseurs en vue. Plus de clarté est possible aux résultats du trimestre (le 29) ou à sa rencontre avec les investisseurs (le 24 novembre); plus de commandes de CSeries pourraient survenir; l’inscription en bourse de la division transport pourrait aussi venir renflouer les liquidités.
La cible est maintenue à 2$.
Banque TD (TD, 52,17$) : journée des investisseurs
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
L’institution vient de tenir une journée des investisseurs qui a surtout porté sur ses activités bancaires traditionnelles de prêts aux particuliers et aux entreprises.
Sohrab Movahedi note que la TD vise une croissance de 7% par année de son bénéfice dans cette division à moyen terme. Elle croit pouvoir continuer à gagner des parts de marché sur ses concurrents, tout en réduisant ses coûts, notamment en optimisant son réseau de succursales.
L’analyste indique que devant les faibles taux d’intérêt, la banque a surtout focalisé sur les dépenses qui sont sous son contrôle. Il note qu’elle est déterminée à faire croître celles-ci à un rythme plus faible que celui de ses revenus, ce qui est important, la division représentant 60% de la rentabilité.
Monsieur Movahedi estime que la TD devrait être en mesure de livrer son objectif de croissance de 7%. Il précise cependant que c’est aussi ce qu’attendent les investisseurs et qu’il n’y a pas beaucoup de place pour l’erreur.
Le dividende est à 2,04$ par action (3,9%).
La cible est maintenue à 57$.
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