Que faire avec les titres de Québecor, TransForce et Banque Scotia? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Québecor (QBR.B, 32,56$) : le risque d’une expansion nationale pourrait baisser
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation «conserver», mais hausse sa cible sur le titre.
Dvai Ghose indique qu’il y a plusieurs raisons d’être positif sur la société. Avec le nouveau réseau LTE et l’arrivée du iPhone, la croissance des abonnés dans le sans-fil devrait être forte en 2015; Vidéotron semble bien placée pour obtenir du spectre nettement sous sa valeur au marché; le CRTC ne semble pas vouloir prioriser le dossier des frais d’itinérance, ce qui fait qu’il n’est pas clair qui financera un quatrième joueur national.
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L’analyste dit cependant tout de même maintenir sa recommandation. Il estime que les investisseurs pourraient bien sous-évaluer les pertes de marché que subit Vidéotron aux mains de Bell en télévision et dans l’Internet. Il note également que Québecor doit toujours racheter la participation de 25% de la Caisse de dépôt d’ici 2019. Il ne comprend pas non plus pourquoi l’entreprise augmente ses investissements dans TVA.
Monsieur Ghose augmente sa cible de 28$ à 33$, parce qu’il utilise maintenant l’année 2016 plutôt que 2015 comme repère d’évaluation. Il diminue également de 30% à 25% l’escompte qu’il applique au titre pour tenir compte d’un risque d’expansion nationale dans le sans-fil qui semble avoir baissé.
TransForce (TFI, 29,90$) : amorce de la phase 2 du plan de développement
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «surperformance de secteur».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 126 M$, comparativement à une attente maison à 120 M$ et un consensus à 123 M$.
Kevin Chiang note que l’écart avec les attentes est essentiellement attribuable à de plus faibles coûts corporatifs.
L’analyste indique qu’au cours des dernières années, l’entreprise a joué un rôle considérable dans la consolidation du transport terrestre. Il estime qu’elle est maintenant en voie de s’engager dans la phase 2 de son plan de développement.
Cette phase consiste à faire croître ses activités existantes, à améliorer sa structure de capital et à vendre les actifs périphériques.
Monsieur Chiang croit que TransForce mettra notamment l’accent sur le e-commerce, qui ne représente pour l’instant qu’une faible proportion de ses résultats. Elle souhaite développer des services de livraison le jour même à grande échelle. Elle a déjà des projets à l’essai avec Amazon, Google, Target et Walmart.
Malgré des résultats supérieurs aux attentes, les anticipations de la maison sont ajustées à la baisse pour tenir compte de l’aperçu de la direction. La prévision 2015 passe de 1,98$ à 1,83$ par action, celle 2016 de 2,37$ à 2,29$.
La cible est à 34,50$.
Banque Scotia (BNS, 65,78$) : des progrès, mais pas la perfection
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Au premier trimestre, l’institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,36$ par action, comparativement à un consensus à 1,37$.
Sohrab Movahedi indique que les revenus en provenance des opérations de négociation (trading) sur les marchés sont supérieurs à ses attentes, mais que ceux relatifs à la gestion de fortune sont plus faibles. Les bénéfices des activités bancaires canadiennes traditionnelles sont conformes, alors que ceux en provenance de l’international sont un peu légers.
L’analyste estime que le crédit de la banque demeure solide.
Il dit continuer d’aimer les perspectives à long terme de l’institution en raison de ses activités internationales et croit qu’elle saura saisir de nouvelles occasions en Amérique latine.
L’anticipation 2015 est abaissée de 5,75$ à 5,65$. Celle 2016 de 6,15$ à 6,05$.
Le dividende est à 2,72$ par action (4,1%).
La cible est à 71$.
*Divulgation. L’auteur détient une position de longue date dans le titre.
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