Que faire avec les titres de Québecor, BCE et Uni-Sélect? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Québecor (QBR.B, 33,56$) : Pierre Karl Péladeau reviendra-t-il?
Banque Scotia renouvelle une recommandation d’achat (focus stock).
Le chef du Parti québécois, Pierre Karl Péladeau, annonce sa démission.
Jeff Fan indique que M. Péladeau invoque des raisons familiales. Il précise que l’ancien grand patron de Québecor ne précise pas s’il reviendra à la direction de l’entreprise ou encore à son conseil d’administration.
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L’analyste estime que le marché pourrait assumer qu’il cherchera à revenir à l’intérieur de l’entreprise dans un certain rôle.
Il estime que, en son absence, l’équipe de direction actuelle a bien réussi à défendre les activités centrales du câble et à croître rapidement dans le sans-fil. Monsieur Fan ajoute qu’elle a en outre réussi à acheter du spectre sans fil à bon prix qui pourrait être monétisé alors que Québecor sort de ses activités médias non centrales.
La cible est maintenue à 41$.
BCE (BCE, 58,64$) : l’acquisition de Manitoba Telecom passera-t-elle?
Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation «conserver».
La société annonce l’acquisition de Manitoba Telecom pour près de 4 G$ (incluant la dette). Elle annonce en concomitance la vente du tiers des abonnés sans fil à Telus afin d’améliorer la probabilité d’approbation de la transaction.
Maher Yaghi croit que les autorités réglementaires pourraient demander à BCE de concéder davantage à ses concurrents avant d’autoriser la transaction. Il estime qu’un transfert de spectre à Shaw ou à Rogers pour le Manitoba pourrait améliorer les probabilités d’approbation.
L’analyste souligne que l’acquisition ne devrait amener qu’une modeste augmentation de 2% des flux de trésorerie de BCE. Il précise cependant que cela devrait accorder des flux de trésorerie plus élevés à la société, l’aidant ainsi à soutenir son objectif d’une augmentation du dividende de 5% par année.
Cela est à son avis suffisant pour justifier la transaction.
La cible est à 59,50$.
Uni-Sélect (UNS, 63,15$) : sur le sentier des acquisitions
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «surperformance».
La société annonce l’acquisition de Gladwin Paint, l’un des plus importants distributeurs de peinture automobile du sud-ouest américain.
Leon Aghazarian précise que l’entreprise dessert principalement de petites et moyennes entreprises à partir de huit emplacements au Texas.
L’analyste précise que les détails de l’acquisition n’ont pas été dévoilés. Il estime cependant qu’Uni-Sélect paie vraisemblablement 9 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA).
Monsieur Aghazarian voit positivement l’acquisition en ce qu’elle permet à la division FinishMaster de prendre position au Texas tout en maintenant le niveau d’endettement de l’entreprise à un niveau gérable (autour de 1,3 fois le BAIIA).
L’anticipation de bénéfice 2016 est haussée de 2,85$ à 2,88$ US par action, celle 2017 passe de 3,20$ à 3,39$ US.
La cible grimpe de 73$ à 75$ CAN.
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