Que faire avec les titres de New Look, Fiera Capital et Dollarama? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
New Look (BCI, 33,34$): un nouveau comparable
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation d'achat.
Lennox Gibbs indique que la société a un nouveau comparable sur le marché avec l'entrée en Bourse de National Vision (EYE, 29,98$ US). Il note que le titre américain est en hausse de 36% depuis l'amorce de la négociation le 25 octobre.
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L'analyste voit National Vision comme un important repère pour l'évaluation de New Look en ce que la société est le seul lunettier sur le marché public américain. Il souligne que National Vision se négocie à 16,4 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) anticipé pour 2018 alors que le titre de New Look est plutôt à 12,3 fois l'anticipation 2018.
Aux yeux de M. Gibbs, les résultats opérationnels de New Look sont supérieurs à ceux de National Vision, alors que sa marge bénéficiaire est à 18% (contre 11,2%) et son ratio dette/BAIIA à 3 (contre 3,8).
La cible est maintenue à 40$.
*Divulgation: François Pouliot détient une position de longue date dans le titre.
Fiera (FSZ, 13,25$): une petite acquisition qui confirme la stratégie
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
La société de gestion de fonds annonce qu'elle en est venue à une entente pour racheter au prix de 32 M$ le 45% d'intérêt qui ne lui appartenait pas dans Fiera Properties, qui offre des investissements directs dans l'immobilier canadien.
Nik Priebe indique que la transaction est relativement mineure. Elle n'ajoutera que 1% à l'actif sous gestion.
L'analyste précise cependant qu'elle met une fois de plus en relief la volonté de la société d'offrir des stratégies d'investissement alternatives aux investisseurs institutionnels. Il souligne qu'en 2016 ces stratégies ne représentaient que 8% de l'actif, mais ont généré pour 15% des revenus.
La cible est maintenue à 16$.
*Divulgation: François Pouliot détient une position de longue date dans Fiera.
Dollarama (DOL, 160,66$): hausse de cible
RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance" et hausse sa cible.
Irene Nattel note que le titre connaît un important momentum depuis deux semaines, avec une hausse d'environ 12%.
Elle attribue la situation à deux facteurs. 1-Le potentiel d'une croissance accrue avec la mise en place d'une éventuelle offre d'achat de gros en ligne. 2-Une expansion de multiple redevable au fait qu'il y a peu de détaillants sur le marché qui soient à l'abri de la progression du e-commerce.
L'analyste augmente le multiple qu'elle applique à son anticipation 2020 (calendrier 2019) de 25 à 26, et hausse en conséquence sa cible de 143$ à 161$.
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