Que faire avec les titres de Napec, WSP et de la Banque CIBC? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Napec (NPC, 1,95$): la Caisse de dépôt demande plus
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
La Caisse de dépôt et placement annonce son intention de voter contre l'offre d'acquisition à 1,95$ par action de Oaktree et exprime sa déception quant à la considération offerte.
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Benoit Poirier note que la Caisse est le deuxième actionnaire en importance de l'entreprise et croit que sa position pourrait encourager d'autres actionnaires à rechercher un meilleur prix. Il souligne que la transaction pourrait avorter si le Fonds de solidarité se joint à la Caisse et vote contre. Les deux actionnaires détiennent ensemble 34% des actions, alors que 33% permet de bloquer l'offre.
L'analyste précise qu'au moment de l'annonce de l'entente, il calculait de façon prudente que la société devrait plutôt valoir 2,25$ par action. Il estime maintenant que, sur un scénario plus optimiste, elle pourrait valoir 2,66$.
M. Poirier maintient cependant sa cible à 2,25$.
WSP (WSP, 61,12$): bonnes perspectives, mais le titre semble cher
Canaccord Genuity réitère une recommandation "conserver".
Yuri Lynk introduit ses prévisions pour l'exercice fiscal 2019 et fait le point sur le potentiel de la société d'ingénierie.
Il note que la direction doit fournir un aperçu pour l'exercice 2018 lors de ses résultats du quatrième trimestre 2017, le 15 mars.
L'analyste s'attend à ce que les revenus et les bénéfices soient conformes aux attentes du marché et aux siennes. Son anticipation pour le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) est à 642 M$, ce qui procurerait une croissance de 15% au bénéfice par action.
Il note que les perspectives sont bonnes, mais que l'évaluation du titre est élevée, et semble déjà les prendre en compte.
M. Lynk souligne que l'action se négocie actuellement à 11,7 fois le BAIIA 2018 attendu, c'est le plus haut multiple des sociétés du genre en Amérique du nord et il est de loin supérieur à son propre multiple de 8,8 fois le BAIIA à mi-cycle.
La cible est ajustée à la hausse et passe de 58$ à 61$.
Banque CIBC (CM, 122,21$): hausse de cible
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d'achat.
À la suite de solides résultats de fin d'année et d'une journée des investisseurs positive, Scott Chan révise à la hausse ses prévisions de croissance pour la filiale américaine PrivateBank. L'ajustement fait passer l'anticipation de bénéfice par action 2018 de 11,04$ à 11,21$ par action, et celle 2019 de 11,66$ à 11,90$.
L'analyste indique qu'il s'agit d'une croissance du bénéfice par action de 1% pour la première année et de 6% pour la seconde.
Il note cependant que la croissance des bénéfices 2017 a été forte, à 9%, et que le titre se négocie à de faibles multiples par rapport à ses pairs, malgré des perspectives intéressantes. Celui-ci est notamment à 10,8 fois l'anticipation 2018, un escompte de 10% sur le multiple moyen des six grandes banques qui est plutôt à 12.
M. Chan souligne que les bénéfices en provenance des États-Unis représentent 9% des bénéfices totaux de 2017. La banque souhaite que la proportion grimpe à 17% sur l'horizon 2020 et à 25% sur sept à dix ans. Il estime qu'avec le passage du temps, le multiple relatif de la CIBC par rapport à ses pairs s'améliorera.
Le dividende offre un rendement de 4,3%.
La cible est haussée de 126$ à 131$.
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