Que faire avec les titres de Groupe MTY, Redevances aurifères Osisko et Saputo? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Groupe MTY (MTY, 48,50$): hausse de recommandation
Financière Banque Nationale hausse sa recommandation à "surperformance".
Au premier trimestre, le franchiseur de bannières de restauration rapporte un bénéfice ajusté de 0,44$ par action, comparativement à une attente maison à 0,54$.
Frédéric Tremblay note que le trimestre est le quatrième consécutif où les ventes des restaurants comparables reculent. Il explique que l'Alberta et la Saskatchewan viennent négativement contrebalancer une performance positive au Québec, en Ontario et en Colombie-Britannique. Il souligne souligne également que les ventes ont reculé de 1,8% chez Kahala (la branche américaine), mais qu'elles devraient maintenant repartir à la hausse.
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L'analyste indique qu'en conférence téléphonique, la direction avait un ton plus positif qu'à l'habituel quant à d'éventuelles acquisitions, qui pourraient être petites au Canada, mais plus importantes aux États-Unis. Il s'attend à ce qu'à la fin de l'année, le ratio dette/BAIIA (des prochains 12 mois) de l'entreprise soit à 2.
Devant l'amélioration des perspectives d'acquisitions, monsieur Tremblay estime que le titre mérite une hausse de recommandation. D'autant qu'il a récemment reculé et se négocie maintenant à 12,3 fois le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) anticipé pour 2017 (comparativement à une moyenne à 13,8 fois).
La cible est maintenue à 56$.
Redevances aurifères Osisko (OR, 14,97$): développement positif en Arizona
RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance".
Dan Rollins indique qu'Arizona Mining a récemment dévoilé l'évaluation économique préliminaire de son projet Taylor, un dépôt de zinc, de plomb et d'argent en Arizona. Osisko aura droit à une redevance minière de 1% des revenus nets générés à la fonderie si le projet est mis en exploitation.
L'analyste voit positivement l'étude qui conclut à une exploitation possible sur une durée d'environ 19 ans. Il calcule que la redevance pourrait générer des flux de trésorerie libres d'environ 3,8 M$ US par année à Osisko.
La cible est maintenue à 19$.
Saputo (SAP, 46,02$): forte progression des résultats attendue
RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de secteur".
La société doit rapporter ses résultats du quatrième trimestre le 1er juin et Irene Nattel s'attend à une solide performance, avec un bénéfice par action à 0,48$, en hausse de 17%. Le consensus est à 0,49$.
L'analyste souligne que le prix du petit lait (whey) est élevé et que celui des fromages est en reprise sur le marché mondial.
Elle rappelle que Saputo demeure focalisée sur de possibles acquisitions afin de devenir un acteur plus important sur le marché fragmenté des produits laitiers solides. La direction estime que sa capacité d'acquisition actuelle est de l'ordre de 3 à 3,5 G$, mais qu'elle pourrait être augmentée pour une bonne transaction.
Madame Nattel reconnaît que les multiples sont à des niveaux élevés, mais croit que ceux-ci devraient se maintenir étant donné la reprise du secteur et les possibilités d'acquisitions.
La cible demeure à 50$.