Que faire avec les titres de Groupe MTY, BMO et Banque Royale? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Groupe MTY (MTY, 42,25$) : grosse bouchée
Banque Scotia renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Le franchiseur des enseignes Thaï Express, Valentine, Tiki-Ming, La Crémière, etc. annonce l’acquisition de Kahala Brands aux États-Unis pour 300 M$, ou 10,3 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA).
Kahala détient 2800 établissements dans le monde sous 18 bannières. Environ 80% de ces établissements franchisés sont aux États-Unis. La bannière Cold Stone représente 55% des restaurants.
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George Doumet dit entrevoir de modestes synergies à court terme, en provenance d’un pouvoir d’achat augmenté et d’une croissance des ventes comparables de Cold Stone. À long terme, au-delà de son horizon de prévisions de bénéfices, il voit une croissance additionnelle grâce à l’introduction des marques canadiennes championnes de MTY aux États-Unis (Thaï Express, Sushi Shop et Jugo Juice) et à l’introduction des marques américaines (Cold Stone) au Canada. De plus petites acquisitions devraient aussi venir s’ajouter dans le temps.
L’analyste hausse son anticipation BAIIA 2016 de 52 à 64 M$, celle 2017 passe de 56 à 94 M$. Il hausse aussi le multiple qu’il accole à ces bénéfices de 12,5 à 13,5. Il souligne qu’il est toujours deux points sous celui des pairs, une situation justifiée par la croissance organique plus faible de MTY.
La cible est portée de 42,25$ à 47,50$.
Banque de Montréal (BMO, 88,23$) : assez bons résultats
Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation «conserver».
Au deuxième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice de 1,73$ par action, comparativement à une attente maison à 1,74$ et un consensus à 1,75$.
Doug Young indique que le résultat est sous son attente, mais qu’en excluant une perte sur investissement de 0,12$ par action, il est supérieur.
L’analyste souligne que les provisions pour perte sur crédit sont plus faibles que ce qu’il anticipait alors que les résultats bancaires aux États-Unis et ceux obtenus sur les marchés des capitaux sont supérieurs.
Monsieur Young dit cependant s’attendre à ce que les provisions pour pertes sur prêts augmentent pour l’ensemble des banques dans les prochains mois, y compris pour la BMO. Il estime que le titre est actuellement bien évalué.
Le dividende est à 4%.
La cible est à 82$.
Banque Royale (RY, 79,25$) : mieux que prévu
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
Au deuxième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice de 1,71$ par action, comparativement à une attente maison et un consensus à 1,63$.
Sohrab Movahedi indique que le taux d’imposition de la banque a été de 19,4% au cours du trimestre comparativement à 22,6% au trimestre précédent. Il calcule que la différence représente 0,07$ par action.
L’analyste estime cependant que sur le plan des opérations, la plupart des segments ont livré des performances supérieures à ses attentes notamment au Canada et dans la gestion de fortune.
Le dividende est à 4%.
La cible est maintenue à 83$.
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