Que faire avec les titres de Loblaw, Intact et Home Capital? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Loblaw (L, 69,26$): bons résultats et quelques gestes défensifs
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation "surperformance".
Mark Petrie indique que les résultats du troisième trimestre sont supérieurs aux attentes du marché. Il note que l'épicier va fermer 22 magasins en 2018, ce qui devrait conduire à des économies de 85 M$.
L'analyste ajoute que l'entreprise annonce en parallèle un partenariat avec Instacart pour amorcer de la livraison à domicile le mois prochain, dans la région de Toronto. D'autres marchés doivent suivre plus tard en 2018. À ses yeux, l'initiative est une solution qui demandera peu de ressources et n'a pour but que de faire un pont jusqu'à ce que la demande des consommateurs n'augmente et soit plus certaine. Pour l'heure, le marché de l'épicerie en ligne représente environ 2% du marché global, mais progresse à une vitesse estimée à 30% par année.
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La direction s'attend à une année 2018 plus difficile (notamment en raison de la hausse du salaire minimum en Ontario et de la réforme des médicaments). M. Petrie juge que les attentes avaient déjà été abaissées. Il voit le bénéfice par action avancer de 3%, à 4,63$ par action.
À ses yeux, l'évaluation du titre est attrayante.
La cible 12-18 mois est ramenée de 84$ à 83$.
Intact (IFC, 104,11$): hausse de recommandation
Valeurs mobilières TD hausse sa recommandation de "conserver" à "achat".
Mario Mendonca indique que sa récente décote du titre était essentiellement liée à son évaluation.
Il précise que celui-ci est le moins sensible à l'évolution macro-économique de tout son univers.
L'analyste souligne que le modèle d'exploitation de l'assureur de dommages est généralement bien protégé des ralentissements économiques et que l'action a historiquement connu une bonne performance dans les périodes d'incertitude. Dans le contexte de la récente faiblesse de marché (Toronto est en recul dans les six dernières séances), il croit qu'elle peut faire mieux que les autres.
La cible est haussée de 115$ à 120$.
Home Capital (HCG, 14,37$): bons résultats, mais…
Banque Scotia réitère une recommandation "performance de secteur".
Au troisième trimestre, la société de prêts rapporte un bénéfice de 0,37$ par action, comparativement à une attente maison à 0,22$ et un consensus à 0,30$.
Phil Hardie note que si les bénéfices sont supérieurs aux attentes, les volumes de nouveaux prêts sont nettement inférieurs à ce qui était attendu.
L'analyste estime que l'entreprise est désormais sur un meilleur solage, notamment grâce à l'intervention de Berkshire Hathaway, mais fait face à un contexte rempli de défis au moment où elle cherche à retrouver la croissance.
Il souligne que la direction de la société est en transition, alors que le plan de redressement est en exécution, que le marché immobilier hésite et que le cadre réglementaire est en évolution.
M. Hardie estime que beaucoup de pièces mobiles sont en action et rendent difficile de prévoir la croissance des volumes de prêts, celle des dépenses, et les marges pour 2018.
Il préfère maintenir la recommandation.
La cible est à 17$.
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