Que faire avec les titres du Canadien Pacifique, de TSO3 et de Mattel? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Canadien Pacifique (CP, 197,41$) : beaucoup d’attentes
Loop Capital renouvelle une recommandation «conserver».
Au troisième trimestre, le transporteur ferroviaire rapporte un bénéfice de 2,73$ par action, 1% supérieur à l’an dernier, mais 0,06$ sous le consensus.
Rick Paterson note que l’aperçu de bénéfices de la direction pour 2016 est révisé à la baisse. Il passe d’une croissance anticipée dans les deux chiffres à une croissance dans le milieu de la fourchette à un chiffre.
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L’analyste précise que les volumes ont reculé de 3%, mais que cela n’a pas empêché le ratio d’exploitation (dépenses sur les revenus) de diminuer (de 59,9% à 57,7%). Il note que les récoltes record de grains qui devaient commencer à être transportées ont connu des délais et que ces volumes devraient plutôt s’amener au quatrième trimestre et en 2017.
Monsieur Paterson souligne qu’en raison de ces volumes à venir, de même que des attentes sur la poursuite d’une diminution du ratio d’exploitation, le consensus pour 2017 est maintenant pour une croissance du bénéfice de 16%. Étant donné la forte progression attendue, il juge difficile d’anticiper des révisions positives qui viendraient donner plus de potentiel au titre, à moins d’une amélioration macro-économique.
La cible est maintenue à 206$.
TSO3 (TOS, 3,13$) : amorce de suivi
Financière Banque Nationale amorce le suivi avec une recommandation «surperformance».
Endri Leno indique que le stérilisateur Sterizone de l’entreprise est le seul à avoir reçu de la FDA un nouveau code de produit (PJJ). Ce nouveau code fait en sorte qu’il est l’unique appareil autorisé à procéder à la stérilisation des instruments servant à pratiquer des endoscopies.
L’analyste souligne que ces instruments ne sont pour l’instant que désinfectés, mais que des incidents de contamination entre patients ont amené les autorités médicales à réfléchir sur un plan pour diminuer les risques. Si, dans quelques années, la FDA devait rendre obligatoire la stérilisation, chaque 1% de marché ajouterait 0,011$ par action au bénéfice de l’entreprise.
Dans l’intérim, monsieur Leno calcule que d’ici 10 ans, TSO3 devrait prendre 16% des parts de marché actuelles de la stérilisation.
Son anticipation 2016 est pour une perte de 0,03$ par action, celle 2020 est pour un bénéfice de 0,23$ et celle 2025 est à 0,88$.
La cible est à 5,50$.
Mattel (MAT, 30,62$ US) : le départ des princesses de Disney fait ombrage à Barbie
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation «surperformance».
Au troisième trimestre, la société de jouets rapporte un bénéfice de 0,70$ US par action, comparativement à une attente maison à 0,78$ et un consensus à 0,71$ US.
Gerrick Johnson indique que même si les résultats ne font pas écarquiller les yeux, les chiffres des produits vedettes ont été bons et sont encourageants pour le plan de redressement qui s’amorce.
L’analyste note que les ventes de la ligne « autres filles » ont diminué de 50% en raison de l’expiration du contrat des princesses de Disney à la fin de 2015. Les ventes de Barbie ont cependant augmenté de 16%, celles de Fisher Price de 6%, celles de Hot Wheels de 2%, celles de American Girl de 14% et celles de la division «entertainment » de 16%.
Monsieur Johnson estime que l’entreprise n’est pas encore sortie du bois, alors qu’elle doit réussir à s’accaparer une plus grande part du portefeuille du consommateur. Il croit cependant qu’elle a les bons produits en place et la bonne stratégie de mise en marché.
L’anticipation de bénéfice 2016 est à 1,33$ US par action, celle 2017 est à 1,79$ US.
La cible est à 40$ US.
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