Que faire avec les titres de Hudson’s Bay, Valeant et Osisko? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Hudson’s Bay (HBC, 16,73$) : ça sent l’acquisition
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Le Wall Street Journal rapporte que la société est en négociations pour acquérir Gilt Groupe pour 250 M$. L’entreprise est spécialisée dans la vente en ligne rapide (flash-sale) d’articles luxueux. Elle offre des rabais qui peuvent atteindre 70% sur des articles pour femmes, hommes, enfants et la décoration.
Wayne Wood estime que pareille acquisition permettrait à La Baie d’avoir des discussions avec des designers établis et en émergence dans lesquelles elle pourrait faire valoir sa capacité à gérer leur marque sur l’entière vie d’un produit, du plein prix à la vente rapide.
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L’analyste croit que la plateforme de Gilt Groupe pourrait être étendue au Canada et en Allemagne, où l’entreprise a récemment acquis le détaillant Kaufhoff.
Monsieur Wood estime que la marge bénéficiaire de Gilt est probablement plus faible que celle de La Baie, mais, étant donné la taille de l’acquisition, il ne croit pas que la chose ait un impact matériel.
La cible est à 35$.
Valeant (VRX, 109,59$) : aperçu décevant, mais probablement prudent
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation «performance de marché».
La société ramène son aperçu de bénéfice ajusté pour le quatrième trimestre d’une fourchette de 4-4,20$ à une fourchette 2,55$-2,65$. Elle indique également que son bénéfice ajusté 2016 devrait se situer dans une fourchette 13,25$-13,75$.
Alex Arfael indique que le consensus pour 2016 était à 14,20$ et que son anticipation maison était 14,75$.
L’analyste estime que même si les aperçus sont décevants, ils sont probablement prudents. Il croit que l’annonce fait montre que l’impact de la controverse avec les pharmacies spécialisées est pire que ce qui était anticipé pour l’exercice 2015. Pour 2016, bien que les revenus anticipés soient conformes au consensus, la plus faible marge indique que les plus importants volumes découlant de l’entente de distribution avec Walgreens (annoncée mardi) ne sont pas suffisants pour effacer la perte de rentabilité enregistrée.
Dans l’attente de la conférence téléphonique, la cible est maintenue à 133$.
Osisko (OR, 13,57$) : amorce de suivi
Haywood Securities amorce le suivi avec une recommandation d’achat.
Tara Hassan indique que même si les flux de trésorerie de la société ne proviennent que d’un portefeuille de propriétés concentrées, elle préfère la qualité à la quantité.
L’analyste estime que Malartic et Éléonore sont parmi les 10 meilleurs projets de redevances en Amérique du nord. Elle note que, contrairement aux autres sociétés de redevances, Osisko détient un petit portefeuille de participations dans des sociétés et des propriétés au stade de l’exploration.
Madame Hassan indique que certains investisseurs préféreraient voir une recette traditionnelle uniquement axée sur des propriétés offrant déjà du revenu, mais elle croit plutôt que l’approche pourrait générer une importante valeur dans l’avenir. Pour l’instant ce portefeuille ne compte que pour 5% de son évaluation.
La cible est à 18,75$.
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